华新精科(603370):华新精科首次公开发行股票主板上市公告书
原标题:华新精科:华新精科首次公开发行股票主板上市公告书 二〇二五年九月四日 特别提示 江阴华新精密科技股份有限公司（以下简称“华新精科”、“本公司”、“发行人”或“公司”）股票将于 2025年 9月 5日在上海证券交易所主板上市。 本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。 本上市公告书中若出现总数与各分项数值之和尾数不等的情况，均为四舍五入尾差所致。 第一节 重要声明与提示 一、重要声明与提示 本公司及全体董事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。 上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。 本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于上海证券交易所网站 （http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。 本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。 如无特别说明，本上市公告书中简称或名词释义与本公司招股说明书释义相同。 本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。 二、主板新股上市初期投资风险特别提示 （一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险 根据《上海证券交易所交易规则（2023年修订）》，主板企业上市后前 5个交易日内，股票交易价格不设涨跌幅限制；上市 5个交易日后，涨跌幅限制比例为 10%。公司股票上市初期存在交易价格大幅波动的风险。投资者在参与交易前，应当认真阅读有关法律法规和交易所业务规则等相关规定，对其他可能存在的风险因素也应当有所了解和掌握，并确信自身已做好足够的风险评估与财务安排，避免因盲目炒作遭受难以承受的损失。 （二）流通股数较少的风险 公司原始股股东的股份限售期为自上市之日起 36个月或自上市之日起 12个月，参与战略配售的投资者本次获配股票的限售期为 12个月，网下限售股限售期为 6个月。本次发行后，公司总股本为 17,495.0000万股，其中无限售条件流通股票数量为 3,428.3419万股，占发行后总股本的比例 19.60%，公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。 （三）市盈率与同行业平均水平的比较情况 本次发行价格为 18.60元/股，此价格对应的市盈率为： 1、15.94倍（每股收益按照 2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）； 2、21.25倍（每股收益按照 2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）； 3、16.26倍（每股收益按照 2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）； 4、21.68倍（每股收益按照 2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。 根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为电气机械和器材制造业（C38），截至 2025年 8月 20日（T-3日），中证指数有限公司发布的电气机械和器材制造业（C38）最近一个月平均静态市盈率为21.80倍。 主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：
注 1：市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成； 注 2：2024年扣非前/后 EPS=2024年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-3日总股本； 注 3：信质集团 2024年静态市盈率（扣非前及扣非后）为极值，神力股份 2024年静态市盈率（扣非前及扣非后）为负值，上述两家公司在计算可比上市公司 2024年的静态市盈率（扣非前及扣非后）平均值时已予以剔除。 本次发行价格 18.60元/股对应的发行人 2024年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 21.68倍，低于中证指数有限公司发布的发行人所处行业截至2025年 8月 20日（T-3日）最近一个月平均静态市盈率 21.80倍，低于同行业可公司扣除非经常性损益后静态市盈率平均水平 68.57倍，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。 （四）股票上市首日即可作为融资融券标的风险 主板股票自上市首日起即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。 三、特别风险提示 投资者应充分了解主板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，并认真阅读招股说明书“第三节 风险因素”章节的全部内容。本公司特别提醒投资者关注以下风险因素： （一）下游行业需求波动风险 公司提供的主要产品为精密冲压铁芯，主要应用在汽车（包括新能源汽车）、工业工控、家用电器、电动工具等行业。目前，公司下游行业发展态势良好。未来，如果下游市场随着产品技术迭代、更新而发生重大变化，公司无法对新的市场需求、技术趋势做出及时反应，或因宏观经济波动、政策调整等因素造成的行业景气度下行，将对公司经营业绩造成不利影响。 （二）原材料价格波动风险 钢材是公司生产精密冲压铁芯的重要原材料之一，主要为硅钢。报告期内，公司硅钢采购金额占公司整体采购金额的 90%以上。大宗物料市场价格受到供需关系、社会、经济及政治等多种外部因素的影响，价格波动存在不确定性。报告期内，硅钢价格整体波动较大。 如果未来原材料价格在一定经济周期内发生大幅度上涨且公司对客户的提价不足以覆盖原材料涨价的损失，会对公司经营业绩产生重大不利影响。 （三）毛利率下降的风险 报告期各期，公司综合毛利率分别为 16.89%、21.86%及 20.43%，有所波动。 公司精密冲压铁芯产品一般采取行业通行的成本加成定价模式，综合毛利率水平主要受原材料价格、细分产品结构、人工成本、市场竞争水平等因素的影响。假设其他因素不变，如原材料价格上涨，原材料成本占产品价格的比例上升，将导致公司毛利率水平下降。此外，如果出现人工成本上升、行业竞争加剧、与客户签订价格年降条款等情形，导致公司对主要客户的产品销售价格下降较快，或公司产品价格调整无法完全覆盖原材料价格、人工成本上升导致的成本上升等情形，可能导致公司毛利率出现进一步下降的风险。 报告期内，公司通过向宝马集团直接供应及通过采埃孚向宝马集团间接供应宝马新能源汽车第五代驱动电机铁芯（以下简称“宝马项目”）。宝马项目采用新型点胶技术且工艺复杂，公司取得定点时国内外掌握点胶技术并具备量产能力的铁芯供应商较少，故毛利占比及毛利率水平相对较高。若宝马下游应用车型销售不力、公司未能取得宝马集团后续代际电机铁芯项目定点使得公司来自宝马项可能导致公司毛利率出现进一步下降的风险。 （四）应收账款增长的风险 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 45,239.70万元、29,366.93万元及 54,766.95万元，占同期期末流动资产的比重分别为 46.75%、29.04%及48.58%。截至 2024年 12月 31日，一年以内的应收账款余额占比 99.96%，合并口径下应收账款余额前五名客户占比为 69.47%。如果宏观经济形势发生不利变化，对下游行业产生负面影响，或主要客户经营状况发生不利变化，均可能导致公司不能及时收回款项，进而对公司的经营业绩造成一定影响。 （五）经营活动现金流波动风险 报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-6,518.31万元、45,814.23万元及-6,338.43万元，公司净利润分别为 11,372.60万元、15,581.54万元及 14,965.34万元。报告期内，公司 2022年及 2024年经营性现金流量净额为负，主要系公司业务规模持续扩张，经营性应收项目期末余额持续增加，预先向供应商支付的原材料货款与收到客户货款存在时间差所致。 未来，随着公司业务规模的不断增长，公司应收账款、应收票据将持续增加，如果经营性现金流量净额持续为负，或存在其他重大影响公司短期偿债能力及营运周转能力的因素，极端情况下可能导致公司产生现金流不足以偿还到期的供应商货款和银行贷款，或公司现有资金规模可能无法支撑公司经营规模快速扩张的风险。 （六）产能扩张不能及时消化的风险 公司本次募集资金主要用于“新能源车用驱动电机铁芯扩建项目”。项目达产后，公司将新增年产新能源车高端驱动电机定转子铁芯 100万套，新增产能数量较大，且主要面对高端市场。上述项目系公司依据客户需求、自身发展战略、综合考虑市场发展方向及自身管理能力，以及预计未来宏观经济、市场环境等因素不发生重大变化所确定的投资项目。但若相关产品未来市场规模增长不及预期，公司将面临产品销售无法达到预期目标的风险。 （七）新业务新客户开拓不力的风险 公司主要收入来源包括新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁芯和其他铁芯，主要客户大部分为国内外大型汽车零部件厂商、电机制造厂商、电气设备制造厂商、汽车整车厂等。 对现有客户尤其是新能源驱动电机铁芯的客户而言，为保持产品质量稳定，一般情况下，在产品的生命周期内，客户针对同一零部件会选择相对稳定的厂商进行配套生产。在产品接近生命周期尾声或销售不及预期的情况下，客户可能会调整铁芯的采购数量。如公司无法持续获得存量客户新产品订单或新产品定点，则存在新业务拓展不利的风险，影响公司未来可持续发展。 报告期内，公司通过向宝马集团直接供应及通过采埃孚向宝马集团间接供应宝马新能源汽车第五代驱动电机铁芯。报告期各期，公司来自宝马项目的收入占公司营业收入比例分别为 0.93%、26.83%、25.33%，宝马项目对公司的业绩贡献较大。宝马项目采用新型点胶技术且工艺复杂，公司取得定点时国内外掌握点胶技术并具备量产能力的铁芯供应商较少。公司是宝马项目直接采购铁芯模式下唯二的全球铁芯供应商，也是唯一的中国供应商，宝马集团在定点时已确定公司份额比例为近 50%，宝马项目大规模量产以来，公司供应量已占宝马项目直采铁芯近一半份额，处于较高水平。虽然公司与宝马集团保持积极沟通，合作具有稳定性，但若宝马下游应用车型销售不力、公司未能取得宝马集团后续代际电机铁芯项目定点，或点胶技术规模应用竞争加剧导致公司点胶类产品单价或毛利率下降，均将对公司业绩造成一定不利影响。 此外，公司也在各行业积极拓展新客户，但市场开拓的周期、成效受到行业环境、客户规划、市场竞争等多重因素的影响。若公司新客户拓展工作进展低于预期或者新客户拓展失败，亦将对公司未来经营业绩产生不利影响。 第二节 股票上市情况 一、股票发行上市审核情况 （一）编制上市公告书的法律依据 本上市公告书系根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》和《上海证券交易所股票上市规则》等有关法律法规规定，并按照上海证券交易所《上海证券交易所证券发行与承销规则适用指引第 1号——证券上市公告书内容与格式》编制而成，旨在向投资者提供有关本公司首次公开发行股票上市的基本情况。 （二）中国证监会同意注册的决定及其主要内容 2025年 7月 4日，发行人收到中国证监会印发的《关于同意江阴华新精密科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕1394号），具体内容如下： “一、同意你公司首次公开发行股票的注册申请。 二、你公司本次发行股票应严格按照报送上海证券交易所招股说明书和发行承销方案实施。 三、本批复自同意注册之日起 12个月内有效。 四、自同意注册之日起至本次股票发行结束前，你公司如发生重大事项，应及时报告上海证券交易所并按有关规定处理。” （三）上海证券交易所同意股票上市的决定及其主要内容 本公司 A股股票上市已经上海证券交易所《关于江阴华新精密科技股份有限公司人民币普通股股票上市交易的通知》（上海证券交易所自律监管决定书〔2025〕206号）批准。本公司 A股股票在上海证券交易所主板上市。本公司 A股股本为 17,495.0000万股（每股面值 1.00元），其中 3,428.3419万股于 2025年 9月 5日起上市交易。证券简称为“华新精科”，证券代码为“603370”。 二、股票上市相关信息 （一）上市地点及上市板块：上海证券交易所主板 （二）上市时间：2025年 9月 5日 （三）股票简称：华新精科 （四）股票扩位简称：华新精科 （五）股票代码：603370 （六）本次发行完成后总股本：17,495.0000万股 （七）本次公开发行的股份数：4,373.7500万股，均为新股，无老股转让 （八）本次上市的无流通限制及限售安排的股票数量为 3,428.3419万股 （九）本次上市的有流通限制或限售安排的股票数量为 14,066.6581万股 （十）战略投资者在首次公开发行中获得配售的股票数量为 874.7500万股 （十一）本次发行前股东所持股份的流通限制及期限：参见本上市公告书之“第八节 重要承诺事项”。 （十二）本次发行前股东对所持股份自愿锁定的承诺：参见本上市公告书之“第八节 重要承诺事项”。 （十三）本次上市股份的其他限售安排如下： 1、战略配售部分：参与战略配售的投资者本次获配股票限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起 12个月。参与战略配售的投资者本次获配股数为874.75万股。 2、本次发行中，网下发行部分采用比例限售方式，网下投资者承诺其获配股票数量的 10%（向上取整计算）限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起 6个月。即每个配售对象获配的股票中，90%的股份无限售期，自本次发行股票在上交所上市交易之日起即可流通；10%的股份限售期为 6个月，限售期自本次发行股票在上交所上市交易之日起开始计算。本次发行中网下比例限售 6个月的股份数量为 70.6581万股，约占网下发行总量的 10.10%，约占扣除最终战配数量后本次公开发行股票总量的 2.02%。网下无限售部分最终发行数量为 629.1419万股。 （十四）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 （十五）上市保荐人：华泰联合证券有限责任公司 三、公司申请首次公开发行并上市时选择的具体上市标准及公开发 行后达到所选定的上市标准情况及其说明 （一）公司申请首次公开发行并上市时选择的具体上市标准 公司结合自身状况，选择适用《上海证券交易所股票上市规则》规定的上市标准的“最近 3年净利润均为正，且最近 3年净利润累计不低于 2亿元，最近一年净利润不低于 1亿元，最近 3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于 2亿元或营业收入累计不低于 15亿元”。 （二）公司公开发行后达到所选定的上市标准情况及其说明 2022年、2023年和 2024年，公司归母净利润（扣除非经常性损益前后的孰低者）分别为 10,505.92万元、15,563.29万元和 15,006.30万元，均为正，最近 3年归母净利润累计为 41,075.51万元；2022年、2023年和 2024年，公司营业收入分别为 119,192.24万元、118,879.88万元和 142,052.64万元，最近 3年累计收入为 380,124.75万元。 综上所述，公司满足所选择的上市标准。 第三节 发行人、股东和实际控制人情况 一、发行人基本情况
（一）控股股东、实际控制人 1、控股股东 本次公开发行前，公司控股股东为苏盛投资，其直接持有公司 55.78%的股权，并通过全资子公司德诚钢铁和全资孙公司子泰机械分别间接持有公司 0.79%和 3.80%的股权，直接或间接合计持有公司 60.37%的股权。德诚钢铁、子泰机械为控股股东苏盛投资的一致行动人。 （1）苏盛投资 本次公开发行前，苏盛投资直接持有公司 55.78%的股份，其基本情况如下：
本次公开发行前，德诚钢铁直接持有公司 0.79%的股份，其基本情况如下：
本次公开发行前，子泰机械直接持有公司 3.80%的股份，其基本情况如下：
公司的共同实际控制人为郭正平、郭云蓉、郭婉蓉，郭云蓉和郭婉蓉为郭正平的女儿。本次公开发行前，前述共同实际控制人共持有控股股东苏盛投资 100%的股权，并通过苏盛投资间接持有公司 55.78%的股权，通过苏盛投资全资子公司德诚钢铁和全资孙公司子泰机械分别持有公司 0.79%和 3.80%的股权。此外，郭婉蓉为无锡互创和无锡鸿通的执行事务合伙人，通过无锡互创、无锡鸿通分别控制公司 7.86%和 0.74%的股权。三人合计间接控制公司 68.97%的股权，故公司实际控制人为郭正平、郭云蓉、郭婉蓉。 郭正平先生，1957年出生，中国国籍，汉族，无境外永久居留权，大专学历，毕业于北京航空航天大学工商管理专业，身份证号为 3202191957********，住所为江苏省无锡市江阴市顾山镇。1975年至 1997年于村办企业历任车间工人、班组长、厂长。1993年 4月至 2005年 5月于无锡佳新电器有限公司任董事兼总经理。2002年 8月至今于公司历任董事兼总经理、董事长兼总经理、董事长。 郭云蓉女士，1985年出生，中国国籍，汉族，无境外永久居留权，本科学历，毕业于苏州大学新闻学专业，身份证号为 3202191985********，住所为江苏省无锡市江阴市顾山镇。2008年 8月至 2011年 4月于江阴市顾山镇广电站任新闻部记者。2011年 4月至 2018年 5月于公司历任财务会计、董事、董事会秘书等职务，2018年 5月至 2025年 6月，任董事兼文员，2025年 6月至今任董事兼总经办主任。 郭婉蓉女士，1991年出生，中国国籍，汉族，无境外永久居留权，硕士研究生学历，毕业于新加坡管理大学创新与创业管理学专业、香港理工大学 IGDS制造系统工程与管理学专业，身份证号为 3202811991********，住所为江苏省无锡市江阴市顾山镇。2014年 8月至 2015年 7月于 International Quality and Productivity Center任 Account Manager。2015年 8月至 2022年 4月于公司历任总经理办公室秘书、董事会秘书、董事等职务，2022年 4月至今任董事会秘书兼副总经理。 （二）本次发行后上市前与控股股东、实际控制人的股权结构控制关系图 三、董事、高级管理人员及其持有公司股票、债券的情况
（一）本次公开发行申报前已经制定或实施的股权激励基本情况 1、员工持股平台基本情况 公司为了充分调动员工积极性和凝聚力，实现员工个人利益与公司长远利益的一致性，通过无锡互创和无锡鸿通实施了员工股权激励，激励员工参与公司经营管理的同时分享公司发展成果。 截至本上市公告书签署日，无锡互创持有公司 7.86%的股权，无锡鸿通持有公司 0.74%的股权。其人员构成与基本情况如下： （1）无锡互创
注 2：2024年 3月，徐秋与公司协议解除劳动合同，并于 2024年 4月入职公司子公司华晟创研。为了互利共赢、共同发展，综合考虑徐秋的工作贡献，公司决定其入职子公司华晟创研后仍按照《股权激励计划》及《激励股权授予协议》的约定享有员工持股计划权益及承担相应义务； 注 3：2024年 12月，顾柳青与公司协议解除劳动合同，并于 2025年 1月入职公司子公司华晟创研。为了互利共赢、共同发展，综合考虑顾柳青的工作贡献，公司决定其入职子公司华晟创研后仍按照《股权激励计划》及《激励股权授予协议》的约定享有员工持股计划权益及承担相应义务。 （2）无锡鸿通
2、员工股权激励的实施 截至本上市公告书签署日，公司共开展五次股权激励，具体情况如下：
3、股权激励员工所持发行人股份的锁定期 根据《江阴华新电器科技股份有限公司股权激励计划》及《激励股权授予协议》的约定，激励对象各自持有的激励股权的限制期安排如下：
4、股权激励员工离职后的股份处理 各员工持股平台的激励对象所持相关财产份额拟转让退出的，按照《江阴华新电器科技股份有限公司股权激励计划》及《激励股权授予协议》的约定处理。 若激励对象离职，取消其参与激励计划的资格，由执行事务合伙人或执行事务合伙人指定的第三人按照以下原则回购其所持有的持股平台合伙份额： （1）负面行为离职 负面行为离职主要包括如下情形： 1）违反国家有关法律、行政法规或《公司章程》、公司或下属子公司规章制度的规定，给公司或下属子公司造成重大经济损失累计 100万元人民币及以上； 2）因犯罪行为被依法追究刑事责任； 3）个人单方面终止或解除劳动合同等恶意离职情形的； 4）侵占、挪用、贪污、抢夺、盗窃中心财产或严重渎职给公司造成重大损失的； 5）违反公司保密制度，擅自泄漏公司商业秘密和保密信息（包括但不限于公司业务、经营、客户、技术资料和信息泄漏给他人），给公司造成重大损失累计 100万人民币及以上的； 6）违反竞业禁止原则，损害公司利益，给公司造成较大经济损失累计 100万元人民币及以上的； 7）侵害公司知识产权或商誉，给公司造成较大经济损失或恶劣影响的； 8）从事其他违法、违规和有严重违反公司规章制度或劳动合同行为的； 9）因债务问题被司法机关查封拍卖处置个人所持合伙企业份额； 10）公司董事会决议确定的其他情形。 激励对象发生负面行为离职时，按如下方案执行： 1）未解限的激励股权终止解限； 2）对于激励对象持有的激励股权，无论公司是否完成合格的公开发行，董事会有权要求激励对象按照授予时的同等价格将其全部转让给持股平台执行事务合伙人或其指定的第三人； 3）已转让或出售激励股权获益的，激励对象应向持股平台执行事务合伙人或其指定的第三人返还所得现金或其他收益； 4）激励对象发生过错事项时，应同时承担因此而给公司或其关联方造成的任何损失、赔偿及费用； 5）激励对象有义务积极配合完成上述情况发生时相应法律文件的签署工作； 6）公司董事会或届时公司股东大会授权的本计划执行机构，可以对激励对象过错行为予以豁免按照本条款内容执行。 （2）非负面行为离职 非负面行为离职，包括但不限于以下情形： 1）已经不适合继续在公司任职，公司单方面提出解除或终止劳动合同； 2）与公司协商一致，终止或解除与公司订立的劳动合同。 上述情况发生后按如下方式处理： 1）对于未解限的激励股权，董事会有权要求将其转让给持股平台执行事务合伙人或其指定的第三人，转让价格按激励对象离职前一年每股净资产价格进行计算； 2）对于已解限的激励股权，可以由激励对象通过持股平台在法律框架内进行自由交易。 （3）激励对象丧失劳动能力而离职 1）激励对象因工伤丧失劳动能力而解除或终止与公司的劳动关系时，其持有的财产份额将完全按照丧失劳动能力前本方案规定的程序进行； 2）激励对象非因工受伤完全丧失劳动能力而离职的，其持有的财产份额持股平台执行事务合伙人或其指定的第三人以离职前一年每股净资产价格进行回购。 （二）对公司经营状况、财务状况、控制权变化等的影响 公司的股权激励安排有助于提高员工的积极性，增强团队的凝聚力，保障人才队伍的稳定，有利于公司良性发展。（未完）  |