对退市公司的监管同样不可松懈
因2023年、2024年连续两年年报被审计机构出具无法表示意见的审计报告，且2024年内部控制报告被出具否定意见，2025年7月3日龙宇股份被摘牌。直至退市，龙宇股份的控股股东及其关联方仍有8.68亿元非经营性占款未归还。 但令市场感到不解的是，在龙宇股份退市后，大股东忽然变得有钱了。7月下旬，控股股东的两家关联公司合计向龙宇3还款3.37亿元，也意味着大股东部分归还了占款。如果在龙宇股份退市前，大股东实现部分还款，该公司的保壳其实并非没有希望。但大股东宁愿放弃上市地位，也不保壳，既损害了上市公司的利益，无形中也损害其投资者的利益。受到市场质疑，也是其咎由自取的结果。 龙宇股份更受到市场质疑的，是退市后的两次巨资收购行为。一是采用“承债式收购”的方式，收购了上海云漫易算公司。参考该公司2024年年报，其净资产3.57亿元，负债3.21亿元。采用“承债式收购”，龙宇3将承担云漫易算的3.21亿元的债务。由于该次收购退市公司没有进行详尽的披露，云漫易算的经营情况、盈亏情况如何不得而知。市场也因之质疑，大股东通过“承债式收购”，用上市公司的资金以偿债名义借用融资租赁通道给予其关联公司，并实现3.37亿元的还款。 二是10月底龙宇3公告收购安徽润迅数据公司。该公司持续多年亏损、资不抵债，且负债高达2.55亿元。但龙宇3却愿意以2.23亿元实施现金溢价收购。市场质疑其违背商业逻辑与投资常识。 龙宇股份并非缺乏资金而导致退市的。今年一季报显示，截至2025年3月31日，龙宇股价拥有货币资金约7.03亿元，比一般的上市公司都“富有”。但由于上市公司及大股东出现一系列的骚操作，最终导致上市公司出现“躺平式”退市，这也是市场诟病的重点。 上市公司退市后，受到的关注度大幅降低，这也是不争的现实。而且，此前上市公司退市，往往会出现一“退”了之的现象。像退市前出现的众多违法违规行为，往往都会随着公司退市而“一笔勾销”。如今，在强化市场监管的背景下，“退市不免责”的大旗已高高举起，诸多退市前出现违法违规行为的上市公司，在退市后受到监管部门的追责。 毫无疑问，“退市不免责”是强化市场监管的进一步深化。但这也只是对于公司退市前违法违规行为的追责，实际是也是一种追溯行为。 个人以为，对退市公司过往的违法违规行为进行追责，显然是非常有必要的。对于上市公司退市后，监管同样不可松懈。 就龙宇3的收购而言，“承债式收购”并没有看到其披露的相关公告。背后到底隐藏着什么秘密，或许只有退市公司及大股东、实控人等知晓。但对于投资者而言，是有信息知情权的。即使是退市公司，也不能剥夺投资者的这项权利。再者，一家退市公司，花费巨资收购资不抵债的企业，到底又是意欲何为？ 上市公司并购重组，特别是重大资产重组，是需要过监管部门这道关的。但对于退市公司，个人以为，在实施并购重组时，监管部门不能放任不管。既然是要强化市场监管，就不能厚此薄彼，重挂牌公司轻退市公司。毕竟，即使是退市公司，同样有大量的中小投资者的合法权益需要保护。??? .曹.中.铭.博.客
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