得邦照明(603303):大信会计师事务所（特殊普通合伙）关于对横店集团得邦照明股份有限公司重大资产重组草案的信息披露的问询函的回复

时间：2026年02月12日 10:36:01 中财网

原标题:得邦照明:大信会计师事务所（特殊普通合伙）关于对横店集团得邦照明股份有限公司重大资产重组草案的信息披露的问询函的回复

大信会计师事务所（特殊普通合伙）
关于上海证券交易所《关于对横店集团得邦照明股份有限公
司重大资产重组草案的信息披露的问询函》的回复

大信备字[2026]第31-00005号

上海证券交易所上市公司管理一部：
贵所下发的《关于对横店集团得邦照明股份有限公司重大资产重组草案的信息披露的问询函》（上证公函【2026】0085号）（以下简称“《问询函》”）已收悉。大信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”或“会计师”）作为标的公司的审计机构，我们对问询函中与会计师相关的问题进行了审慎核查，现作回复意见如下：
（本回复报告中若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，为四舍五入原因造成。）

《问询函》问题 2
关于固定资产与在建工程。报告期内，标的资产固定资产期末余额分别为 96,682.11万元、103,704.12万元、100,554.40万元，在建工程期末余额分别为 10,535.12万元、21,443.54万元、21,856.68万元。请公司：（1）结合固定资产周转率和同行业可比公司情况，以及产能、产销量、产能利用率、生产人员数量变化等，说明报告期内新增固定资产及在建工程的原因，是否存在产能过剩的风险；（2）结合标的近年产能利用率、产销率、毛利率、盈利持续下滑等，以及报告期内固定资产及在建工程减值测试的过程和计算方法，分析说明减值充分性及评估增值的合理性。请独立财务顾问、会计师和评估机构发表意见。




回复：
一、结合固定资产周转率和同行业可比公司情况，以及产能、产销量、产能利用率、生产人员数量变化等，说明报告期内新增固定资产及在建工程的原因，是否存在产能过剩的风险
（一）固定资产周转率和同行业可比公司情况，以及产能、产销量、产能利用率、生产人员数量变化情况
1、标的公司主要固定资产及在建工程报告期内的变化原因
（1）主要固定资产的变化
报告期各期末，标的公司固定资产原值如下：
单位：万元

项目	2025年 8月末	2024年末	2023年末
房屋及建筑物	53,955.93	53,955.93	52,549.10
机器设备	89,787.69	87,525.72	76,325.63
运输设备	1,500.31	1,498.98	1,303.77
电子设备及其他	6,124.43	5,707.80	2,945.39
合计	151,368.36	148,688.43	133,123.90

报告期内，标的公司固定资产的原值有所增长，主要是机器设备的增加，机器设备 2024年末较 2023年末净增加 11,200.09万元，2025年 8月 31日较 2024年末净增加 2,261.97万元，机器设备的增加主要是标的公司为了满足客户订单需要增加产能而购置的注塑机、机械手、光固化设备等。标的公司房屋及建筑物 2024年末较 2023年末新增 1,406.83 万元，主要系标的公司肇庆一期厂房加固工程转固；2025年 8月 31日较 2024年末房屋及建筑物无变化。




（2）主要在建工程的变化
报告期各期末，标的公司在建工程账面原值如下：
单位：万元

项目	2025年 8月末	2024年末	2023年末
模具及在安装设备	13,856.84	14,082.84	5,290.72
工程项目	7,473.13	6,448.50	4,849.87
系统软件	526.70	912.19	394.53
合计	21,856.68	21,443.54	10,535.12

报告期内，标的公司在建工程金额有所增长，主要系模具及在安装设备增长，该部分主要系尚未完工验收的在制模具的增加，在接到客户产品定点通知后，标的公司按照客户要求开始制造产品模具，在量产前会根据客户的要求不断进行调整，故公司的在制模具是客户项目定点后开始制造且尚未达到量产条件的模具，项目定点到实现量产的周期一般为 1-3年，对应定点项目未来的订单，定点项目的增加使得在制模具金额有所增加。工程项目逐年增长，主要系温州二期厂房工程、肇庆一期厂房加固工程的实施，其中肇庆一期厂房加固工程已于2024年转固。

2、标的公司的厂房和机器设备与产能、生产人员规模的匹配情况
报告期内，标的公司 2024年末较 2023年末固定资产及在建工程增长较快，2025年 8月末较 2024年变动较小，2024年末与 2023年末房屋及建筑物和机器设备与产能、生产人员规模的匹配分析如下：

项目	2024年	2023年	变动幅度
整体设计产能（万只）	4,510	3,840	17.45%
生产人员（人）	1,748	1,498	16.69%
房屋及建筑物原值（万元）	53,955.93	52,549.10	2.68%
设备原值（万元）	87,525.72	76,325.63	14.67%

总体来看，2024年末标的公司房屋及建筑物和机器设备的增长与产能、生产人员规模趋势相匹配，标的公司新购置设备，扩招人员，产能随之有所提升。

（二）是否存在产能过剩风险
1、主要客户出货量持续增长
根据中国汽车工业协会相关数据，嘉利股份主要客户出货量如下：
单位：万辆

统计指标	2025年		2024年		2023年
	数量	同比变动	数量	同比变动	数量
奇瑞控股	280.3	7.6%	260.4	38.4%	188.1
广汽集团	172.1	-14.1%	200.3	-20.0%	250.5
东风集团	247.3	-0.3%	248.1	2.5%	242.1
比亚迪	460.2	7.7%	427.2	41.3%	302.4
一汽集团	330.2	3.2%	320	-5.0%	336.7
小计	1,490.1	2.3%	1,456.0	10.3%	1,319.8

注：含合资车以及商用车。

如上表所述，主要客户出货量 2024年增长相对较快，2025年增长有所放缓，主要客户除广汽集团汽车出货量下降之外，奇瑞控股、比亚迪等呈现上升的趋势。总体来看，嘉利股份下游主要客户出货量仍处于整体增长趋势。除此以外，嘉利股份正持续推进国内主要汽车生产企业的市场开发工作。




2、标的公司固定资产周转率同行业可比公司对比处于中等水平
标的公司固定资产周转率和同行业可比公司对比情况如下：
单位：万元、次/年

固定资产周转率	2025 8 31 年 月 日	2024 12 31 年 月 日	2023 12 31 年 月 日
星宇股份	未披露	4.04	3.6
鸿利智汇	未披露	2.39	2.39
佛山照明	未披露	2.55	2.6
平均值	未披露	2.99	2.86
嘉利股份	1.78	2.68	3.01

由上可见，标的公司固定资产周转率相较同行业可比公司处于中等水平，与鸿利智汇及佛山照明较为接近，固定资产使用效率与同行业平均值接近。

3、标的公司产能利用率、产销率仍处于较高水平
报告期内，标的公司产能、产销量、产能利用率、产销率如下：
单位：万只

主要 产品	年份	设计产能	实际产 量	产能利 用率	销量	产销率	产销率 （扣除 外协）
汽车 前照 灯	2023年	110.00	84.19	76.54%	93.26	110.77%	110.77%
	2024年	130.00	106.39	81.84%	98.85	92.91%	92.91%
	2025年 1-8月	100.00	67.90	67.90%	70.22	103.42%	103.42%
	2025年	155.00	121.00	78.06%	123.41	101.99%	101.99%
汽车 后组 合灯	2023年	650.00	500.34	76.98%	581.54	116.23%	115.69%
	2024年	700.00	525.22	75.03%	496.76	94.58%	93.78%
	2025年 1-8月	480.00	375.34	78.20%	385.36	102.67%	102.50%
	2025年	760.00	634.64	83.51%	620.44	97.76%	96.91%
汽车	2023年	2,500.00	2,020.47	80.82%	2,440.07	120.77%	106.55%

主要 产品	年份	设计产能	实际产 量	产能利 用率	销量	产销率	产销率 （扣除 外协）
小灯	2024年	3,000.00	2,217.26	73.91%	2,469.70	111.39%	100.01%
	2025年 1-8月	2,000.00	1,234.10	61.71%	1,533.39	124.25%	110.73%
	2025年	3000.00	2,155.30	71.84%	2,531.20	117.44%	104.60%
摩托 车灯	2023年	580.00	450.23	77.63%	631.13	140.18%	89.16%
	2024年	680.00	517.30	76.07%	753.02	145.57%	97.40%
	2025年 1-8月	500.00	395.18	79.04%	705.29	178.47%	106.77%
	2025年	750.00	645.08	86.01%	1,045.09	162.01%	103.00%

注：2025年数据为未经审计数据。

标的公司的设计产能和实际产量呈现逐年上涨的趋势，主要系公司增加了机器设备提升了产能。标的公司的设计产能主要是根据整车厂项目定点时的要求去匹配的产能，但实际产量会随整车厂的销售情况出现季节性波动，2025年 1-8月公司部分产品产能利用率有所下降，主要系由于汽车零部件行业存在一定的季节性特征，汽车零部件厂商按照所配套的整车厂需求安排生产和销售，但由于整车厂年末促销、春节放假提前备货等因素影响，汽车零部件厂商四季度销量通常高于全年平均水平，标的公司的产量和产能利用率在四季度会保持在更高水平。根据期后未审数据，2025年全年标的公司汽车前照灯、汽车后组合灯、汽车小灯、摩托车灯产能利用率分别为78.06%、83.51%、71.84%、86.01%，与2023、2024年全年数据无明显差异。

报告期内，标的公司汽车小灯、摩托车灯产销率持续高于100%，主要系出于订单排期、成本等因素，标的公司将部分产品通过外协方式委托外协供应商生产，剔除外协的销量，2023-2025年汽车小灯产销率分别为106.55%、100.01%、104.60%，摩托车灯产销率分别为89.16%、97.40%、103.00%。汽车前照灯、汽车后组合灯部分年度产销量超过100%主要是前一年度库存产品本年度实现销售。

总的来说，报告期内，标的公司产能利用率各年平均处于 70-80%之间，处于较高的区间，既保持了较高的产能利用率，也为后续应对市场增长保证了一定的空间；标的公司为“以

销定产”模式，故产销率长期处于高位。

4、嘉利股份 2026年预计量产项目较多，客户与产品拓展成果显著
标的公司稳居国内汽车车灯领域自主品牌前列，凭借技术积淀与供应链优势，深度覆盖主流自主品牌与高端新能源车企，叠加智能车灯渗透率提升带来的产品价值量增长。

2025年度，嘉利股份新取得定点汽车车型合计 48个，其中 40个定点车型预计在 2026年量产。“存量项目放量+新增项目落地”的双轮驱动，将为未来收入增长提供明确保障。

综上，汽车行业需求持续增长，主要客户除广汽集团外其他客户销量均呈现上升的趋势，标的公司本身固定资产使用效率与同行业较为接近，产能、产销量、产能利用率仍处于较高水平，结合未来定点项目情况，标的公司产能过剩的风险相对较小。


二、结合标的近年产能利用率、产销率、毛利率、盈利持续下滑等，以及报告期内固定资产及在建工程减值测试的过程和计算方法，分析说明减值充分性及评估增值的合理性 （一）标的公司报告期内产能利用率、产销率、毛利率情况分析
报告期内，标的公司产能利用率、产销率分析详见本题回复之“一/（二）/4、标的公司产能、产销量、产能利用率仍处于较高水平”的相关内容。标的公司 2025年 1-8月产能利用率较低的原因为产能利用率呈现季节性波动，四季度的产能利用率长期处于高位区间，2025年全年产能利用率与2023以及2024年基本相当。公司产能利用率各年平均处于70-80%之间，处于一个较高的区间，即保持了较高的产能利用率，也为后续应对市场增长保证了一定的空间，产能过剩的风险较小；产销率长期处于高于高位。

报告期内，标的公司毛利率分别为 14.63%、15.59%、10.13%，虽然 2025年 1-8月毛利率出现下滑，主要系当期部分客户年降力度较大且公司未及时将年降压力传导出去的原因，随着政府引导规范市场秩序、推动产业高质量发展，预计年降将回归合理水平，同时随着期后价格传导的效果显现，按照期后未审计数据，标的公司2025年9-12月毛利率回升至13.05%。




（二）报告期内固定资产及在建工程减值测试的过程和计算方法，标的公司未计提固定资产和在建工程减值的合理性
标的公司报告期内的固定资产和在建工程的减值测试方法如下：
公司固定资产和在建工程于资产负债表日存在减值迹象的，需进行减值测试。减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。

可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资产组合。

上述资产减值损失一经确认，以后期间不予转回价值得以恢复的部分。

报告期内，标的公司结合《企业会计准则第 8 号—资产减值》关于减值迹象的规定，对固定资产和在建工程是否存在减值迹象进行了分析，具体如下：

企业会计准则规定	具体分析	是否存 在减值 迹象
资产的市价当期大幅度下跌，其跌幅明显 高于因时间的推移或者正常使用而预计 的下跌	标的公司固定资产和在建工程均用于生 产经营且处于正常使用状态，不存在资 产市价大幅度下跌且其跌幅明显高于因 时间的推移或者正常使用而预计的下跌 的情形	否
企业经营所处的经济、技术或者法律等环 境以及资产所处的市场在当期或者将在 近期发生重大变化，从而对企业产生不利 影响	新能源汽车行业这几年虽然出现“内卷 式”竞争导致价格下行，但是国家产业出 台多项政策规范市场秩序、推动产业高 质量发展，将有效遏制短期的恶性竞争 行为大力支持，行业发展前景较为广阔， 不存在未对公司产生不利影响的情形	否
市场利率或者其他市场投资报酬率在当 期已经提高，从而影响企业计算资产预计 未来现金流量现值的折现率，导致资产可 收回金额大幅度降低	报告期内，市场利率或者其他市场投资 报酬率保持在正常水平，未发生明显波 动	否

企业会计准则规定	具体分析	是否存 在减值 迹象
有证据表明资产已经陈旧过时或者其实 体已经损坏	根据盘点情况，标的公司固定资产和在 建工程未发生陈旧过时或者实体损坏的 情况	否
资产已经或者将被闲置、终止使用或者计 划提前处置	标的公司配置的机器设备均为满足存量 客户及新增客户的订单增长需求，不存 在长期闲置的固定资产，不存在终止使 用或计划处置情形	否
企业内部报告的证据表明资产的经济绩 效已经低于或者将低于预期，如资产所创 造的净现金流量或者实现的营业利润（或 者亏损）远远低于（或者高于）预计金额 等	报告期内，标的公司营业收入稳步增长， 净利润虽有波动，但整体具备盈利能力， 不存在前述情形	否
其他表明资产可能已经发生减值的迹象	无其他减值迹象	否

报告期内，标的公司主要固定资产为开展生产经营必需的房屋建筑物及机器设备等。报告期内，标的公司房屋建筑物状况良好，均在正常使用中；标的公司的机器设备均正常使用，不存在毁损灭失情况；资产使用部门负责资产的维护保养工作并定期检修，使得资产处于良好的运维状况，能够满足生产需求。

根据东洲评估出具的评估报告，固定资产账面价值为 100,554.40万元，评估价值为123,932.79万元，增值率为 18.86%，在建工程账面价值为 21,856.68万元，评估价值为22,427.70万元，增值率为 2.61%，相关资产未发生减值。

综上所述，由于标的公司固定资产和在建工程未出现《企业会计准则第 8 号—资产减值》中的减值迹象，因此未计提减值准备，具有合理性。




三、中介机构的核查程序及意见
（一）核查程序
1、统计了同行业可比公司的固定资产周转率；统计了产能、产销量、产能利用率、生产人员数量变化；了解标的公司具体业务、产品；了解报告期内新增固定资产及在建工程的原因；查阅行业研究报告，了解汽车车灯行业市场发展前景和变化； 2、对固定资产进行盘点，观察固定资产是否存在闲置、锈蚀等减值迹象，观察在建工程的建设状态及使用状态，确认是否存在已完工未结转的重大在建工程项目；结合企业会计准则、资产盘点情况、资产评估情况等，分析固定资产和在建工程未计提减值准备的合理性； 3、获取标的公司固定资产及在建工程明细表，分析未计提减值准备的合理性； 4、获取标的公司固定资产及在建工程评估明细表，分析评估增值的原因及合理性。

（二）核查意见
经核查，会计师认为：
报告期内标的公司各项固定资产和在建工程的使用状态良好，适用当前生产经营需要，产能利用率和产销率都保持在较高水平，公司毛利率 2025年 1-8月虽然有所下滑，但不具备持续性，具备持续盈利能力，能够持续产生经济效益，不存在减值迹象，未计提减值准备具有合理性。


《问询函》问题 3
关于应收账款与存货。截至各报告期期末，嘉利股份应收账款账面价值分别为 85,797.36万元、113,088.17万元和 106,145.34万元，占资产总额比例分别为 25.05%、30.68%和 29.11%，坏账准备计提比例分别为 5.23%、5.46%、6.58%。存货账面价值分别为 42,428.47万元、45,351.42万元和 41,185.31万元，占资产总额比例分别为 12.39%、12.30%和 11.29%，存货跌价准备计提比例分别为 5.82%、6.43%、10.72%。公司与部分交易对方约定了长账龄资产存在存货减值、应收账款到期未收回等问题的特别责任条款。



请公司：（1）结合报告期各期应收账款、应收票据主要客户的名称、信用政策、结算条件，说明各期末逾期款项余额、逾期期限、逾期原因、期后回款、风险客户情况，是否存在款项无法收回的风险，并分析公司坏账准备计提的充分性；（2）结合标的公司存货库龄情况、可变现价值的确认依据、客户年降政策、存货对应的在手订单情况等，说明毛利率持续下滑情况下各期存货跌价准备计提的充分性及合理性，与可比公司是否存在较大差异；（3）结合相关存货品类、成本、毛利率，说明部分库存商品、发出商品本次评估增值的合理性；（4）结合交易合同，明确长账龄资产的具体范围、损失额和调减金额的具体计算方式，说明应收款项补偿方式与账龄结构的匹配性，以及相关方对应收账款回收风险和存货减值风险的保障安排。请独立财务顾问、会计师和评估机构发表意见。

回复：
一、结合报告期各期应收账款、应收票据主要客户的名称、信用政策、结算条件，说明各期末逾期款项余额、逾期期限、逾期原因、期后回款、风险客户情况，是否存在款项无法收回的风险，并分析公司坏账准备计提的充分性
（一）标的公司应收账款、应收票据主要客户情况
各期末应收账款及应收票据合计余额前十大客户信用政策及结算条件情况如下： 1、2025年 8月 31日应收账款、应收票据主要客户情况
单位：万元

客户名称（集 团口径）	信用政策	结算条件	应收账款余额	应收票据 余额	合计余额
奇瑞控股	实际使用后次月 起的第四个月月 初前支付货款	验收并使用后结算	38,374.22	935.00	39,309.22
广汽集团	开票后 30天内支 付货款	验收入库后结算	20,533.30		20,533.30
一汽股份	开票后 60天内支 付货款	验收入库后结算	12,182.79		12,182.79
东风汽车	开票后 90天内支 付货款	验收入库后结算	6,948.55		6,948.55

客户名称（集 团口径）	信用政策	结算条件	应收账款余额	应收票据 余额	合计余额
新大洲本田	开票后 60天内支 付货款	验收并使用后结算	6,578.04		6,578.04
小鹏汽车	开票后 90天内支 付货款	验收入库后结算	4,398.85	2,329.49	6,728.34
比亚迪汽车	开票后 30天内支 付货款	验收入库后结算	3.361.69		3.361.69
山东重工	开票后 120天内支 付货款	验收入库后结算	3,042.24	920.66	3,962.90
五羊本田	开票后 30天内支 付货款	验收入库后结算	2,509.04		2,509.04
广汽丰田	开票后当月支付 货款	验收入库后结算	2,475.85		2,475.85
合计	100,404.57	4,185.15	104,589.73

2、2024年末应收账款、应收票据主要客户情况
单位：万元

客户名称（集 团口径）	信用政策	结算条件	应收账款余额	应收票据 余额	合计余额
奇瑞控股	实际使用后次月 起的第四个月月 初前支付货款	验收并使 用后结算	58,131.01		58,131.01
广汽集团	开票后 30天内支 付货款	验收入库 后结算	21,347.56		21,347.56
一汽股份	开票后 60天内支 付货款	验收入库 后结算	6,791.48		6,791.48
小鹏汽车	开票后 90天内支 付货款	验收入库 后结算	5,710.88	174.92	5,885.80
上汽集团	开票后 90天内支 付货款	验收入库 后结算	3,479.98	342.60	3,822.58
比亚迪汽车	开票后 30天内支 付货款	验收入库 后结算	2,953.93		2,953.93
山东重工	开票后 120天内 支付货款	验收入库 后结算	2,680.33	1,235.03	3,915.36

客户名称（集 团口径）	信用政策	结算条件	应收账款余额	应收票据 余额	合计余额
东风汽车	开票后 60天内支 付货款	验收入库 后结算	1,698.49		1,698.49
北汽集团	开票后 90天内支 付货款	验收入库 后结算	1,684.35		1,684.35
广汽丰田	开票后当月支付 货款	验收入库 后结算	1,577.98		1,577.98
合计	106,055.99	1,752.55	107,808.54

3、2023年末应收账款、应收票据主要客户情况
单位：万元

客户名称（集 团口径）	信用政策	结算条件	应收账款余额	应收票据余 额	合计余额
奇瑞控股	实际使用后次月 起的第四个月月 初前支付货款	验收并使 用后结算	26,281.31	14,079.65	40,360.96
广汽集团	开票后 30天内支 付货款	验收入库 后结算	23,750.56		23,750.56
一汽股份	开票后 60天内支 付货款	验收入库 后结算	5,042.84		5,042.84
上汽集团	开票后 90天内支 付货款	验收入库 后结算	3,844.66	300.00	4,144.66
小鹏汽车	开票后 90天内支 付货款	验收入库 后结算	3,132.17	398.65	3,530.82
广汽丰田	开票后当月支付 货款	验收入库 后结算	2,826.13	0.00	2,826.13
东风本田	开票后 30天内支 付货款	验收入库 后结算	2,769.99	0.00	2,769.99
山东重工	开票后 120天内 支付货款	验收入库 后结算	2,674.87	3,418.34	6,093.22
东风汽车	开票后 90天内支 付货款	验收入库 后结算	2,493.42	0.00	2,493.42

客户名称（集 团口径）	信用政策	结算条件	应收账款余额	应收票据余 额	合计余额
新大洲本田	开票后 60天内支 付货款	验收并使 用后结算	2,011.15	400.00	2,411.15
合计	74,827.11	18,596.64	93,423.75

报告期各期末，前十大客户的应收账款及应收票据占应收账款及应收票据合计比例分别为 85.17%、88.28%、88.13%。报告期内，公司主要客户的信用政策和结算条件基本保持一致。标的公司主要客户的信用账期一般在 90天内，结算条件大多为验收入库后结算，奇瑞控股和新大洲本田是验收并使用后结算。

报告期内，标的公司已建立严格的销售信用政策和回款政策，对结算方式、信用期进行多重管控，持续关注应收账款余额和账龄情况，对应收账款的回款情况进行了有效控制。

（二）标的公司应收账款的逾期情况，逾期时间及原因、期后回款情况 1、标的公司各期末的应收账款期后回款情况具体如下表所示:
单位：万元

项目	2025年 8月 31日	2024年 12月 31日	2023年 12月 31日
应收账款余额	113,617.92	119,622.86	90,530.32
应收账款逾期金额（注 1）	32,931.98	50,304.72	48,812.17
逾期占比	28.98%	42.05%	53.92%
逾期应收账款期后回 款金额（注 2）	31,144.99	48,741.58	48,572.55
逾期应收账款期后回 款比例	94.57%	96.89%	99.51%

注 1：公司报告期各期末逾期金额不包含合创汽车和合众汽车（以下简称“两合汽车”）的期末余额，其中合创汽车期末逾期金额 674.61万元，计提坏账准备 674.61万元，净值为 0；合众汽车期末逾期金额 1,345.55万元，计提坏账准备 1,076.44万元，净值 269.11万元。

注 2：应收账款期后回款金额统计截至 2025 年 12 月 31 日。

标的公司应收账款逾期金额指截至期末超过信用政策规定时间尚未回款的金额，主要受客户付款流程与资金支付安排影响，支付进度有所滞后。公司报告期末应收账款余额中逾期

金额（不含两合汽车）分别为 53.92%、42.05%和 28.98%，逾期比例逐年下降，企业在积极催收客户回款，提高资金利用率，其中：两合汽车已单项计提坏账准备。报告期各期末，公司逾期应收账款期后回款比例较高，公司整体回款情况良好，各期末的逾期款项已按账龄计提相应的坏账准备。

2、报告期内，标的公司各期末应收账款余额中主要客户逾期金额及期后回款情况如下： 单位：万元

客户名称	应收余额	逾期金额	逾期比例	期后回款金 额	期后回 款比例
2025年 8月 31日
奇瑞控股	38,374.22	11,308.56	29.47%	11,299.06	99.92%
广汽集团	20,533.30	3,407.07	16.59%	1,954.52	57.37%
一汽股份	12,182.79	5,116.26	42.00%	5,116.26	100.00%
东风汽车	6,948.55	3,393.59	48.84%	3,393.59	100.00%
新大洲本 田	6,578.04	1,350.93	20.54%	1,350.93	100.00%
小鹏汽车	4,398.85	1,259.58	28.63%	1,259.58	100.00%
比亚迪汽 车	3,361.69	2,077.45	61.80%	2,077.43	100.00%
山东重工	3,042.24	951.57	31.28%	862.39	90.63%
五羊本田	2,509.04	1,211.40	48.28%	1,211.40	100.00%
广汽丰田	2,475.85	1,245.21	50.29%	1,245.21	100.00%
合计	100,404.57	31,321.62	31.20%	29,770.37	95.05%
2024年 12月 31日
奇瑞控股	58,131.01	25,415.63	43.72%	25,415.63	100.00%
广汽集团	21,347.56	4,161.65	19.49%	2,709.01	65.09%
一汽股份	6,791.48	3,812.57	56.14%	3,812.57	100.00%
小鹏汽车	5,710.88	2,622.40	45.92%	2,622.40	100.00%
上汽集团	3,479.98	2,907.28	83.54%	2,907.28	100.00%

客户名称	应收余额	逾期金额	逾期比例	期后回款金 额	期后回 款比例
比亚迪汽 车	2,953.93	1,565.56	53.00%	1,565.56	100.00%
山东重工	2,680.33	1,340.68	50.02%	1,340.51	99.99%
东风汽车	1,698.49	840.63	49.49%	840.63	100.00%
北汽集团	1,684.35	551.17	32.72%	551.17	100.00%
广汽丰田	1,577.98	1,013.44	64.22%	1,013.44	100.00%
合计	106,055.99	44,231.02	41.71%	42,778.20	96.72%
2023年 12月 31日
奇瑞控股	26,281.31	16,605.48	63.18%	16,605.48	100.00%
广汽集团	23,750.56	12,353.89	52.02%	12,215.60	98.88%
一汽股份	5,042.84	4,254.00	84.36%	4,254.00	100.00%
上汽集团	3,844.66	2,179.80	56.70%	2,179.80	100.00%
小鹏汽车	3,132.17	728.83	23.27%	728.83	100.00%
广汽丰田	2,826.13	1,863.94	65.95%	1,863.94	100.00%
东风本田	2,769.99	2,688.50	97.06%	2,688.50	100.00%
山东重工	2,674.87	1,130.35	42.26%	1,130.35	100.00%
东风汽车	2,493.42	291.30	11.68%	291.30	100.00%
新大洲本 田	2,011.15	670.72	33.35%	670.72	100.00%
合计	74,827.11	42,766.82	57.15%	42,628.53	99.68%

注：期后回款统计截至 2025 年 12 月 31 日。

报告期各期末，标的公司前十大客户应收账款余额占比应收账款余额分别为 82.65%、88.66%和 88.37%，主要客户应收账款逾期比例逐年在降低，期后回款情况良好，应收账款回款风险较低。主要客户整体信用状况良好，未发生重大不利变化，逾期款项主要受付款流程与资金支付安排影响。

除应收广汽集团款项外，其他逾期款项期后基本都已收回，广汽集团应收款项未全部收回主要因为其下属部分子公司受资金支付安排的影响，未及时回款。由于广汽集团应收账款

总体逾期比例不高，公司也已积极与客户进行沟通，协商回款安排，期后回款不存在重大不确定性，逾期款项已按账龄计提相应的坏账准备。

综上所述，报告期各期末，不存在大额未收回逾期款项，逾期款项收回不存在重大不确定性。


（三）标的公司应收账款、应收票据的坏账政策
1、按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据
标的公司根据信用风险特征将应收票据、应收账款、划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失，确定组合的依据如下：
应收票据按照信用风险特征组合：

组合类别	确定依据
组合 1：银行承兑汇票	票据类型
组合 2：商业承兑汇票	票据类型

应收账款按照信用风险特征组合：

组合类别	确定依据
组合 1：账龄组合	账龄

对于划分为组合的应收票据，参考历史信用损失经验，结合当前状况及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

对于划分为组合的应收账款，参考历史信用损失经验，结合当前状况及对未来经济状况的预测，编制应收账款与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。

2、基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法
对基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法，采用按客户应收款项发生日作为计算账龄的起点，对于存在多笔业务的客户，账龄的计算根据每笔业务对应发生的日期作为账龄发生日期分别计算账龄最终收回的时间。




3、按照单项计提坏账准备的判断标准
本公司对应收款项进行单项认定并计提坏账准备，对账龄超过 5年以上、发生诉讼、客户已破产、注销或吊销、财务发生重大困难等的应收款项单项认定，计提坏账准备。


（四）标的应收账款、应收票据的坏账准备计提合理充分
1、标的公司的主要客户信誉良好，实际发生坏账较小
公司主要客户为奇瑞集团、广汽集团、一汽股份、东风汽车、小鹏汽车等国内知名整车厂，以及新大洲本田、五羊本田等国内知名摩托车厂。公司客户信誉良好，发生坏账的风险较小，主要客户未出现信用大幅恶化的情况。

2、标的公司坏账准备计提比例与同行业可比公司不存在重大差异
报告期内，标的公司应收账款、应收票据预期信用损失率与同行业可比公司对比情况如下：
（1）应收票据

项目	应收票据预期信用损失率
	星宇股份	鸿利智汇	佛山照明	标的公司
银行承兑汇票	不计提	不计提	不计提	0.50%
商业承兑汇票	5.00%	2.00%	3.00%	5.00%

（2）应收账款 （未完）