[年报]润泽科技(300442):2025年年度报告摘要
2025年年度报告摘要 2026年 04月 一、重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监会指 定媒体仔细阅读年度报告全文。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对本年度公司财务报告的审计意见为：标准的无保留意见。 非标准审计意见提示 □适用?不适用 公司上市时未盈利且目前未实现盈利 □适用?不适用 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 ?适用□不适用 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司实施利润分配方案时股权登记日的总股本为基数（回购专用账户 股份不参与分配），向可参与分配的股东每10股派发现金红利人民币2.458元（含税），送红股0股（含税），以资本 公积金向全体股东每10股转增0股。 董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案 □适用?不适用 二、公司基本情况 1、公司简介
（一）主要业务 润泽科技是中国领先的人工智能产业的科技公司。公司成立十七年来始终以“构筑中国信息化产业长城，夯实中国 数字经济发展基石底座”为愿景，以“稳定、安全、可靠、绿色”为运营发展目标，坚持在人工智能基础设施、智能算 力、数字经济等领域持续性、大规模迭代投入，专注于园区级、高等级、高效高性能、绿色的综合算力中心产业链的投 资、建设、持有和运营，逐步在业内树立了良好的声誉和品牌影响力，是中国领先的人工智能基础设施服务商。同时， 公司坚持以党建创新领航企业战略，以红色文化引领企业发展，形成了“党旗红、产业兴、企业优”的自身发展特色。 截至目前，公司在全球布局了九个人工智能基础设施集群，合计规划算力规模约6GW，运营规模约750MW。境内布局：公司已在京津冀·廊坊、长三角·平湖、大湾区·佛山和惠州、成渝经济圈·重庆、甘肃·兰州、海南·儋州等 境内六大核心区域，规划布局了七个人工智能基础设施集群，合计规划算力规模约5.4GW，已基本完成境内“一体化算 力中心体系”框架布局。境外布局：2026年公司采取“人力服务出海+资产投资出海”的方式，通过自建和收购并举， 600MW 迅速完成了香港·沙岭和印尼·巴淡岛两大境外核心节点布局，合计规划算力规模约 ，逐步形成“国内外联动、全球化协同”的人工智能基础设施体系，为公司扎实推进全球化布局奠定坚实基础。 （二）主要产品及用途 报告期内，公司主营业务包括IDC业务和AIDC业务。 IDC业务：公司主要采用批发模式，与基础电信运营商合作及直签合作方式，为互联网、云厂商等头部终端客户提供高端机柜托管服务。 AIDC业务：公司依托“自投、自建、自持、自运维”的高等级智算中心，并延伸投资高性能服务器、网络设备等算力设备，自主搭建规模化、高性能、高稳定智算集群，为AI大模型训练、推理及各类行业应用客户提供智能算力服务。 （三）主要经营模式 1、采购模式 公司根据算力中心的设计、建造、设备安装以及算力需求进行采购。采购内容主要为土建工程、电力、电力设备、 制冷设备、算力设备等。公司已建立合格供应商名录，在名录范围内通过比价、询价、竞价招标等方式进行采购，主要 分为日常经营性采购和工程建设类采购两大类。日常经营性采购主要为电力采购，报告期内公司与供电公司签订采购合 同采购电力，建立了长期合作关系。另外，公司还与售电公司签订了电力交易合同，积极参与国家电力交易。工程建设 类采购主要为机房建设服务和各类机电设备。为保证算力中心的高品质建设，公司与大型国有建设施工单位建立了长期 稳定合作关系。设备类采购方面，公司主要向国际知名设备供应商或其授权的代理商集中采购，在保证设备质量、服务 效果的同时降低采购价格。 2、开发模式 （1）自投 公司基于其强大的客户信任关系和超前部署的行业发展研判能力，把握算力中心行业未来需求的规模、时间和地点， 据此制定大型算力中心资源开发计划。公司主要以京津冀、长三角、大湾区、成渝、西北、海南、香港及印尼的算力中 心市场需求为导向，在上述区域规划选址并获取土地资源，并在取得相关部门能耗指标、建设规划、环境评估等行政审 批手续后，设立项目公司进行自主投资建设。 （2）自建 公司自行组建项目管理团队，通过总结提炼已建项目的规划建设经验，不断迭代开发，提高完善算力中心规划建设 水平，并通过与建设施工单位和设备供应商的紧密合作，以建造高等级算力中心。 3、运营模式 （1）合作运营及直签合作 公司采取与电信运营商合作运营、终端客户直签合作的双轨业务模式。 合作运营模式下，公司根据电信运营商提出的运营服务等级要求，结合双方优势一站式地向终端客户提供完整的算 力中心服务，即由公司向终端客户提供恒温、恒湿、电力稳定、供水稳定的365×24小时不间断机房环境，并由电信运营 商提供带宽接入及其他电信增值服务。电信运营商向终端客户收取相关服务费，公司与电信运营商签署相关协议，由电 信运营商根据机柜上架数量和约定价格向公司按月结算相关服务费。 直签合作模式下，公司直接面向终端客户提供算力中心相关服务，按照客户需求提供高标准的智算服务和托管服务， 双方直接签署服务协议，公司依据服务内容及约定计费标准与客户直接结算相关费用。 2 （）自运维 公司严格遵循ITIL、Uptime、IFMA等国际化体系标准，在经验丰富的核心管理团队统筹引领下，构建起了一支专业能力突出、服务响应及时的国际一流运维团队，有力保障算力中心全天候稳定可靠运行。目前公司运维服务聚焦于算 力中心环境侧运维和IT设备侧运维两大核心方向，环境侧运维覆盖楼层规划与验收、关键设施环境监控、专业环境精保 洁等多个方面；IT设备侧运维则聚焦服务器预防性维护、故障支撑以及全生命周期液冷运维、算力设备清洁维护、智算 集群运行维护等业务。同时为对算力中心运行情况实现全流程实时监控和精细化管理，公司还开发了专有的算力中心运 维管理软件平台，该平台基于ISO9001:2015质量管理体系构建，能够实时汇聚算力中心资源运行、运维工作执行、物 资库存和供应商管理等核心数据。综上，公司通过自建的运维团队体系，致力于为客户提供高质量、高时效、全天候、 全球统一的运维服务，进一步巩固了公司在人工智能基础设施领域的领先地位。 （四）业绩驱动因素 行业方面，2025年人工智能产业高速发展，智能体、多模态技术实现关键突破，带动Token需求与算力消耗呈指数级增长，行业供需两端协同发力，推动人工智能产业进入黄金发展期。需求端，智算需求集中释放，AI应用从传统形态 向智能体及多模态演进，智算服务需求转向高并发、长时长稳定负载，Token消耗大幅攀升。工信部数据显示，2025年 末我国智能算力规模达1,590EFLOPS，较年中实现翻倍。供给端，国产算力体系持续成熟，算力资源从“可用”向“好 用”转化，同时液冷技术加速普及，有效破解高密度算力部署难题，为智算产业规模化发展提供坚实支撑。 公司方面，2025年公司严格执行“敏察市场先机，蓄势深耕布局”的经营策略，多维度发力，实现业绩稳步增长， 资产负债结构保持健康： （1）AIDC业务持续高速增长。公司2023年以“引流策略”切入智能算力服务赛道，精准把握人工智能高速发展的行业机遇，持续加大资源投入与市场拓展。经过三年的战略布局与深耕落地，公司在供应链渠道多元化、智算集群组 网技术储备、客户信任度积累等方面形成显著竞争优势，AIDC业务营业收入、毛利率、经营活动现金流等核心财务指 标均赶上或超越IDC业务。依托高等级园区级算力中心的坚实基础，公司成功抢抓人工智能发展机遇，实现了从竞争激 烈的IDC领域到前景广阔的AIDC领域的市场拓展，并形成了技术及规模壁垒，夯实了“AIDC领先”的核心优势，为公司新一轮持续增长提供坚实保障。 （2）公司综合实力跨越式提升。业务多样性方面：公司已由单一廊坊园区运营，升级为廊坊、平湖、佛山、惠州四 大核心园区共同贡献收入，成功由区域性服务商跃升为全国性服务商。客户多样性方面：公司已由上市前单一客户占比 较高局面，升级为深度覆盖国内前三大互联网企业、头部云厂商及核心头部AI企业，客户结构持续优化、覆盖广度和深 度显著提升，单一客户依赖大幅减弱。交付规模方面：2025年度公司新增交付算力规模约220MW，其中包含行业首例 单体100MW超大规模智算中心，年度交付规模超过前十六年累计交付规模的40%，创历史新高；同时2025年度公司能 耗指标同比增长30%，为业务规模持续扩张筑牢资源根基。经营活动现金流方面：2025年公司经营活动现金流量净额达 32.92亿元，再次同比增长超过50%，有力保障公司持续稳健发展。 （3）公募REIT平台解决重资产发展瓶颈。公司从事的人工智能基础设施领域属于典型的重资产行业，在国家政策鼓励下，公司成功打造的公募REIT平台为行业唯二稀缺资本平台，有效解决了重资产发展瓶颈，实现了轻重资产高效 2025 REIT 协同发展新局面。 年公司公募 成功上市，有效地打通了“募投管退”全周期资金循环，高效盘活存量重资产、释放了约45亿元流动资金，破解了重资产沉淀包袱，完成从“重资产持有”向“轻重协同、轻装上阵”的战略蜕变。截 至目前，公司继续有序推动存量资产扩募，为项目快速落地与规模化高速扩张提供持续充沛的资本动能。 3、主要会计数据和财务指标 （1）近三年主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是?否 单位：元
单位：元
4、股本及股东情况 （1）普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前 10名股东持股情况表单位：股
前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化□适用 ?不适用 公司是否具有表决权差异安排 □适用 ?不适用 （2）公司优先股股东总数及前 10名优先股股东持股情况表 公司报告期无优先股股东持股情况。 （3）以方框图形式披露公司与实际控制人之间的产权及控制关系5、在年度报告批准报出日存续的债券情况 ?适用□不适用 （1）债券基本信息
（）公司债券最新跟踪评级及评级变化情况 不适用 （3）截至报告期末公司近 2年的主要会计数据和财务指标 单位：万元
1、关于公募REIT首发成功上市及扩募工作进展情况 为积极践行国家相关政策导向，健全算力基础设施公募REITs市场生态，促进行业可持续健康发展，加快公司构建“重资产基础设施+轻资产运维服务”业务架构，增强公司可持续经营能力，公司有序推进基础设施公募REIT申报发行 及后续扩募等相关工作。 公司于2024年4月16日召开第四届董事会第十九次会议、第四届监事会第十五次会议及2024年5月22日召开2023年年度股东大会，审议通过了《关于全资子公司润泽科技发展有限公司开展公募REITs申报发行工作的议案》，同 意公司以全资子公司润泽发展持有并运营的“国际信息云聚核港（ICFZ）项目”的A-18数据中心及其附属设施设备作 为底层基础设施项目，开展基础设施不动产投资信托基金（REITs）申报工作。2025年6月，润泽发展作为发起人的南 方润泽科技数据中心REIT取得深交所出具的无异议函（深证函〔2025〕544号）和中国证监会出具的准予注册批复（证 监许可〔2025〕1255号）。2025年7月，南方润泽科技数据中心REIT完成募集。2025年8月8日，南方润泽科技数据中心REIT（基金代码：180901）在深交所上市。南方润泽科技数据中心REIT最终募集基金份额总额为10亿份，基金 份额发售价格为4.500元/份，基金募集规模为人民币45.00亿元。 公司于2026年2月13日召开第五届董事会第五次会议及2026年3月3日召开2026年第一次临时股东会，审议通过了《关于公司及全资子公司润泽科技发展有限公司开展南方润泽科技数据中心REIT扩募申报发行工作的议案》，同 意公司及全资子公司润泽发展作为原始权益人，以国际信息云聚核港（ICFZ）项目A-7、A-8数据中心及相关附属设施 设备作为基础设施基金的底层资产，开展南方润泽科技数据中心REIT扩募并新购入基础设施项目申报发行工作。具体 内容详见公司于2026年2月14日在巨潮资讯网披露的《关于公司及全资子公司润泽科技发展有限公司开展南方润泽科 技数据中心REIT扩募申报发行工作的公告》。本项目尚待国家发改委审批并出具正式推荐函，尚待深交所审核通过、 中国证监会出具注册批文。 2、关于注册发行银行间债券市场非金融企业债务融资工具相关事项 （1）公司超短期融资券（科创票据）注册及发行情况 公司于2024年6月2日召开第四届董事会第二十一次会议及2024年6月18日召开2024年第二次临时股东大会，审议通过了《关于公司拟注册发行银行间债券市场非金融企业债务融资工具的议案》，公司拟向交易商协会申请注册发 行不超过人民币40亿元（含40亿元）的银行间债券市场非金融企业债务融资工具，发行品种包括超短期融资券、中期 票据等相关监管部门认可的债务融资工具品种。 2024年8月，公司收到交易商协会出具的《接受注册通知书》（中市协注〔2024〕SCP264号），交易商协会接受公司超短期融资券注册，注册金额为20亿元。具体内容详见公司于2024年8月30日在巨潮资讯网披露的《关于超短期 融资券获准注册的公告》。 2024年11月，公司成功发行2024年度第一期超短期融资券（科创票据），发行规模10亿元。 2025年4月，公司成功发行2025年度第一期超短期融资券（科创票据），发行规模10亿元。 （2）公司短期融资券（科技创新债券）注册及发行情况 公司于2025年4月22日召开第四届董事会第二十九次会议及2025年5月20日召开2024年年度股东大会，审议通过了《关于拟注册发行银行间债券市场非金融企业债务融资工具的议案》，公司拟向交易商协会申请注册发行不超过人 民币40亿元（含40亿元）的银行间债券市场非金融企业债务融资工具，发行品种包括超短期融资券、短期融资券、中 期票据等相关监管部门认可的债务融资工具品种。 2025 6 2025 CP70 年 月，公司收到交易商协会出具的《接受注册通知书》（中市协注〔 〕 号），交易商协会接受公司科技创新债券的注册，注册金额为20亿元。具体内容详见公司于2025年7月1日在巨潮资讯网披露的《关于短期融 资券获准注册的公告》。 2025年8月，公司成功发行了2025年度第一期科技创新债券，发行规模10亿元。 2026年1月，公司成功发行了2026年度第一期科技创新债券，发行规模10亿元。 3 、关于发行可转换公司债券购买资产并募集配套资金相关事项 2026年2月6日，公司披露了《关于筹划发行可转换公司债券购买资产并募集配套资金事项的停牌公告》。经向深交所申请，公司股票自2026年2月6日开市时起开始停牌。停牌期间，公司于2026年2月12日披露了《关于筹划发行可转换公司债券购买资产并募集配套资金事项的停牌进展公告》。具体情况详见公司于2026年2月6日、2026年2月12日在巨潮资讯网披露的相关公告。 2026年2月13日，公司召开第五届董事会第五次会议，审议通过了《关于公司发行可转换公司债券购买资产并募集配套资金方案的议案》等相关议案，公司拟向中金算力基金等12名投资者通过发行可转换公司债券的方式购买其合计 持有的广东润惠42.56%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，本次交易前，上市公司已通过直接 及间接的方式合计控制广东润惠57.44%股权，已实现对广东润惠的控股管理，本次交易完成后，上市公司将控制广东润 惠100%股权，上市公司对广东润惠的控制力将得到全面强化。具体内容详见公司于2026年2月14日在巨潮资讯网披露 的《润泽智算科技集团股份有限公司发行可转换公司债券购买资产并募集配套资金预案》等相关公告。根据深交所的相 关规定，经公司申请，公司股票于2026年2月24日开市起复牌。2026年3月13日，公司披露了《关于筹划发行可转换 公司债券购买资产并募集配套资金事项的进展公告》。本次交易尚需公司董事会再次审议及公司股东会审议批准并经相 关监管机构批准后方可正式实施。 润泽智算科技集团股份有限公司 董事会 2026年4月8日 中财网
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