丰立智能(301368):浙江丰立智能科技股份有限公司2025年度向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书（注册稿）
原标题:丰立智能:浙江丰立智能科技股份有限公司2025年度向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书（注册稿） 本公司及全体董事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、准确、完整。 中国证监会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 本募集说明书是本公司对本次向特定对象发行股票并上市的说明，任何与之相反的声明均属不实陈述。 投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。 重大事项提示 公司特别提醒投资者注意下列重大事项或风险因素，并认真阅读本募集说明书相关章节。 一、本次向特定对象发行股票情况 1、本次向特定对象发行股票方案已经公司第三届董事会第八次会议、第三届董事会第九次会议、第三届监事会第七次会议、2025年第一次临时股东大会审议通过，本次发行方案尚需经深圳证券交易所审核通过、中国证监会同意注册后方可实施。 2、本次发行对象为包含王友利、黄伟红、丰立传动在内的不超过35名符合中国证监会规定条件的特定对象，包括证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、资产管理公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他境内法人投资者、自然人或其他合格投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、理财公司、保险公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的2只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。 截至2026年3月31日，王友利、黄伟红为公司的实际控制人，丰立传动为公司的控股股东，除王友利、黄伟红、丰立传动外，公司本次发行的其他发行对象尚未确定，因而无法确定其他发行对象与公司的关系。 除王友利、黄伟红、丰立传动外的最终发行对象由公司董事会及其授权人士根据股东大会授权，在本次发行申请获得深圳证券交易所审核通过并经中国证监会做出予以注册决定后，根据竞价结果与保荐人（主承销商）协商确定。若发行时国家法律、法规或规范性文件对发行对象另有规定的，从其规定。 3、本次向特定对象发行股票采取竞价发行方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日。 本次向特定对象发行股票的发行价格为不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%，上述均价的计算公式为：定价基准日前二十个交易日股票交易均价=定价基准日前二十个交易日股票交易总额/定价基准日前二十个交易日股票交易总量。若公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，则本次发行的发行价格将进行相应调整。 最终发行价格将在本次发行申请获得深圳证券交易所审核通过并经中国证监会作出予以注册决定后，由公司董事会根据股东会授权与保荐人（主承销商）按照相关法律法规的规定和监管部门的要求，遵照价格优先等原则，根据发行对象申购报价情况协商确定，但不低于前述发行底价。 4、本次向特定对象发行股票的数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前公司总股本的30%，即本次发行不超过36,030,000股（含本数）。最终发行数量将在本次发行获得中国证监会做出予以注册决定后，根据发行对象申购报价的情况，由公司董事会根据股东大会的授权与本次发行的保荐人（主承销商）协商确定。 若公司在审议本次向特定对象发行事项的董事会决议公告日至发行日期间发生送股、资本公积金转增股本等除权事项或者因股份回购、股权激励计划等事项导致公司总股本发生变化，本次向特定对象发行的股票数量上限将作相应调整。 若本次向特定对象发行的股份总数因监管政策变化或根据发行注册文件的要求予以变化或调减的，则本次向特定对象发行的股份总数及募集资金总额届时将相应变化或调减。 5、王友利、黄伟红、丰立传动认购的本次发行的股票自本次发行结束之日18 6 起 个月内不得转让；其余发行对象所认购的股份自发行结束之日起 个月内不得转让。法律法规、规范性文件对限售期另有规定的，依其规定。 发行对象基于本次发行所取得的股份因上市公司分配股票股利、资本公积金转增等形式所衍生取得的股份亦应遵守上述股份锁定安排。限售期结束后按中国证监会及深圳证券交易所的有关规定执行。 6、本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过73,000.00万元（含本数），扣除发行费用后拟全部用于以下项目： 单位：万元
募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，在本次发行募集资金投资项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整，募集资金不足部分由公司以自有或自筹资金解决。 7、本次向特定对象发行股票不会导致公司实际控制人发生变化，不会导致公司股权分布不具备上市条件。 8、本次向特定对象发行股票完成后，公司本次发行前滚存的未分配利润由公司新老股东按照本次发行完成后各自持有的公司股份比例共同享有。 9、根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发〔2013〕110号）、《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发〔2014〕17号）以及中国证监会发布的《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告〔2015〕31号）等法律、法规、规章及其他规范性文件的要求，为保障中小投资者知情权、维护中小投资者利益，公司制定了本次发行后填补被摊薄即期回报的措施，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人、董事、高级管理人员对公司填补回报措施能够得到切实履行作出了承诺。 公司所制定的填补回报措施不代表公司对未来经营情况及趋势的判断，不构成承诺，不构成盈利预测。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。提请广大投资者注意。 二、重大风险提示 本公司特别提醒投资者仔细阅读本募集说明书“第六章与本次发行相关的风险因素”有关内容。其中，特别提醒投资者应注意以下主要风险：（一）盈利水平下降风险 报告期各期，公司归母净利润分别为2,409.07万元、1,679.53万元、-2,616.14万元及26.23万元，报告期内净利润呈下降趋势，公司净利润变动情况与同行业可比公司存在一定差异。2025年度，发行人净利润为-2,616.14万元，同比下降255.77%。2026年1-3月，发行人净利润为26.23万元，同比下降91.07%。 近年来公司持续开拓新能源动力传动、精密减速器等新业务，相关产品仍处于市场推广及产能爬坡期，与行业龙头企业相比产品竞争力有待持续提升，报告期内产品毛利率水平仍较低；2025年度，发行人新能源汽车动力齿轮、谐波减速器的毛利率分别为-80.00%和-17.73%；作为相关领域的新进入者，发行人现阶段相关新产品销售定价低于竞争对手。随着公司经营规模扩大，受新业务拓展所带来的阶段性成本、期间费用上升及毛利率下滑、新增资产转固等综合因素影响，盈利水平存在一定下降。其中，报告期各期新增固定资产计提折旧金额分别为929.18万元、1,619.90万元、3,462.99万元及1,160.27万元，对净利润影响逐年上升。 若公司未来不能显著提升新业务产品生产销售规模及毛利率水平，或者公司人工成本及费用等持续增加而未实现预期的收益、面临行业竞争情况加剧，可能对公司盈利水平造成不利影响，可能会导致公司盈利水平持续下降或亏损的风险。 （二）本次募投项目实施进度和效益不及预期风险 由于公司募集资金项目的可行性研究是基于当前经济形势、行业发展趋势、未来市场需求预测、公司技术研发能力等因素提出，在公司募集资金投资项目实施的过程中，可能会面临产业政策变化、市场环境变化、市场开拓进展不及预期等诸多不确定因素，若上述因素发生重大不利变化，或宏观经济导致行业下行，则公司可能出现无法按原计划顺利实施该等募集资金投资项目，项目实施进度不及预期的风险。 此外，发行人从事精密减速器、新能源汽车动力齿轮等业务的时间总体较短，属于以上领域的新进入者，现阶段相关新产品销售定价低于竞争对手，叠加新增产能无法消化的风险，可能导致本次募投项目效益不足预期的风险。 （三）本次募投项目新增产能消化风险 本次募集资金投资领域中，新能源动力齿轮产品下游汽车行业景气度存在一定波动，行业竞争较为激烈；谐波减速器下游的机器人行业目前仍处于较早期阶段，市场需求尚未形成稳定格局，上述因素均可能对募投项目的市场需求带来不确定性，进而影响发行人新增产能的消化。 公司募集资金投资项目中的新增产能，系根据当前国家政策形势、新能源汽车和精密减速器的现有行业格局、发行人自身技术能力和客户储备情况等综合测算，若在项目建设完成前，由于目前无法预见的政策调整、国际形势、技术进步、行业格局等因素导致行业环境发生重大变化。发行人本次募集资金投资项目相关产品可能出现产品市场空间小于预期或取得订单数量不足、产能利用率低于测算，最终导致项目的新增产能无法有效消化的风险。 （四）前次募集资金投资项目无法实现预期效益的风险 发行人前次募集资金投资项目中，小模数精密齿轮及精密机械件扩产项目、小型精密减速器升级及改造项目（齿轮箱升级及改造项目）已于2024年12月完工，2025年全年，由于圆柱齿、减速器等产品的市场环境发生了一定变化，部分产品出货量未达预期，且部分产品的销售价格、毛利率较募投项目测算存在一定差异，小模数精密齿轮及精密机械件扩产项目、小型精密减速器升级及改造项目（齿轮箱升级及改造项目）2025年实现的效益未达预期。 此外，前募项目新能源汽车精密传动齿轮制造项目于已于2025年12月31日完工。截至本募集说明书出具日，完工后生产时间较短，暂时无法推算全年是否能达到预计效益。若未来市场环境出现较大变化、发行人产能爬坡速度不及预期、销售策略未能及时调整、销售价格未能覆盖新增折旧摊销对成本上升影响等不利因素导致其产品生产、销售情况不及预期，公司可能面临前募项目的后续经营效益不及预期的风险。 （五）国际贸易争端带来的风险 近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，国际贸易保护主义势头上升，以美国为代表的西方发达国家开始推动中高端制造业回流，各国贸易摩擦加剧。 2025年以来，美国陆续对多项中国产品加征关税。受国际贸易政策、地缘政治影响，发行人齿轮产品（电动工具行业）销售收入及毛利均有所下降。2025年度，发行人主营业务收入中，齿轮产品收入、毛利率、毛利分别同比下滑10.59%、4.01%、23.65%。 报告期内，发行人外销收入占比超过40%，其中一般境外销售主要集中于马来西亚、德国、印度等客户工厂所在地，保税区收入主要来源于苏州、东莞等保税区。由于美国等部分国家实施的关税政策包含“原产地规则”，如果包括美国在内的各国未来进一步实施限制进口等贸易保护政策，导致公司与主要外销客户的合作条件恶化，将对公司的经营业绩带来不利影响。 （六）前募相关产品开拓不及预期的风险 报告期内，为应对市场多样化需求、延伸产业链及拓展业务规模，发行人开发出包括谐波减速器、新能源动力传动齿轮等产品，但相关产品尚未形成大规模生产和销售，毛利率处于较低水平。未来如发行人不能顺利扩大相关产品的销售规模，提升规模效应及毛利率水平，可能对发行人的盈利水平造成不利影响。 （七）毛利率下降风险 报告期各期，公司综合毛利率分别为17.10%、14.90%、9.22%及11.27%，总体呈下降趋势。发行人产品具有定制化特征且外销比例较高，产品结构、原材料采购价格、汇率波动等均会对毛利率产生影响。若未来发行人的经营规模、产品结构、客户资源、成本控制、技术创新优势等方面发生较大变动，或者行业竞争加剧，导致产品销售价格下降，发行人将面临毛利率出现持续下降的风险。 （八）存货跌价风险 报告期各期末，发行人存货账面余额分别为12,378.58万元、15,374.89万元、19,654.59万元及20,340.55万元，发行人存货规模随着产品种类、业务规模增444.74 745.70 长呈逐年上升趋势；各期计提存货跌价准备金额分别为 万元、 万 发行人的产品主要根据客户需求定制化开发，采用根据订单及需求预测进行生产的生产模式及“以产定购”的采购模式，由于发行人产品细分品类众多，产品呈现规格多、批次多等特点。为降低原材料单批次采购成本，加快订单反应速度等，发行人存在部分存货的备货量暂高于需求的情形，从而导致该部分存货的库龄较长，跌价风险相对较高，因此发行人对长库龄的库存商品跌价准备计提比例较高。未来，随着业务规模的进一步扩大，若发行人的存货管理能力未能及时跟进，发行人的存货跌价风险将进一步增加。 （九）新增折旧摊销对公司业绩产生不利影响或导致亏损的风险 本次募投项目测算期内，预计每年新增的折旧摊销金额约4,121万元，占募投项目达产后发行人每年预计净利润的比例约60%，新增折旧摊销金额占预计净利润的比例较高。本次募投项目实施后，如果行业政策、市场环境、客户需求发生重大不利变化，导致发行人预期经营业绩、募投项目预期收益未能实现，无法有效覆盖新增折旧摊销金额，将存在因新增折旧摊销而对公司盈利能力产生重大不利影响或导致亏损的风险。 （十）汇率波动风险 报告期各期，发行人营业收入中外销金额分别为19,250.14万元、22,649.10万元、20,211.23万元及4,597.71万元，分别占同期营业收入的44.84%、44.88%、40.26%及36.13%。公司出口业务主要以外币结算，人民币汇率波动幅度较大，一方面将影响公司产品出口销售价格；另一方面出口业务形成的外币资产，折算为人民币时也可能给公司造成相应的汇兑损失，从而导致发行人财务费用增加。 未来，如果人民币兑外币汇率大幅波动，将给公司经营成果带来一定的影响。 （十一）研发失败的风险 本次募集资金投资项目之精密传动研发中心建设项目，旨在构建支撑公司产品模块化的研发平台，以提升公司产品模块化研发、技术及创新能力。随着精密传动领域技术迭代速度加快，下游新能源、高端装备等应用场景对产品性能和适配性的要求持续提升。若公司在投入研发经费后，未能准确把握行业技术发展趋势并及时调整研发方向，或是研发团队配置无法匹配技术更新迭代节奏，导致项目研发进展缓慢、核心技术攻关未达预期；亦或未来下游市场需求、主流技术路径发生重大变化，使得项目研发方向未能契合市场需求，即便完成研发目标也无法实现具有商业价值的成果转化，则公司将存在募投项目研发失败的风险，进而对公司未来发展产生一定不利影响。 目 录 声 明...........................................................................................................................2 重大事项提示...............................................................................................................3 ...................................................................3一、本次向特定对象发行股票情况 二、重大风险提示...............................................................................................6 目 录.........................................................................................................................11 释 义.........................................................................................................................14 一、一般释义.....................................................................................................14 二、专业释义.....................................................................................................16 ...........................................................................................17第一节发行人基本情况 一、发行人基本情况.........................................................................................17 二、发行人股权结构、控股股东及实际控制人情况.....................................17三、公司所处行业的主要特点及行业竞争情况.............................................19四、主要业务模式、产品或服务的主要内容.................................................29五、现有业务发展安排及未来发展战略.........................................................40.............42 六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况 七、发行人及董事、高级管理人员等相关主体的合法合规情况.................44八、报告期内交易所对发行人年度报告的问询情况.....................................44九、同业竞争情况.............................................................................................45 第二节本次证券发行概要.......................................................................................50 一、本次发行的背景和目的.............................................................................51 二、发行对象及其与公司的关系.....................................................................56三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期.................................58四、募集资金投向.............................................................................................60 五、本次发行是否构成关联交易.....................................................................60六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化.............................................60七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序.....................................................................................................................................61 第三节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析...........................................62一、本次募集资金使用计划.............................................................................62 二、本次募集资金投资项目的基本情况.........................................................62三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响.........................................68四、项目实施的必要性和可行性.....................................................................69五、募投项目效益测算的假设条件及主要计算过程.....................................82六、本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等有关审批、批准或备案事项的进展、尚需履行的程序及是否存在重大不确定性.....................................83七、募集资金用于研发投入的情况.................................................................85八、募集资金用于补充流动资金的情况.........................................................85九、本次发行满足“两符合”和不涉及“四重大”相关规定.....................86十、本次发行符合“理性融资、合理确定融资规模、本次募集资金主要投向主业”规定.................................................................................................................88 第四节董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析.......................................89一、本次发行后公司业务及资产、公司章程、股东结构、高管人员结构和业.....................................................................................................89 务结构的变化情况 二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况.............90三、公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争等变化情况.....................................................................................................90 四、本次发行完成后，公司是否存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形，或公司为控股股东及其关联人提供担保的情形.....................................90.............................................................91五、本次发行对公司负债情况的影响 第五节历次募集资金运用.......................................................................................92 一、最近五年内募集资金基本情况.................................................................92二、前次募集资金使用情况.............................................................................92 三、会计师事务所对前次募集资金所出具的专项报告结论.........................98第六节与本次发行相关的风险因素.......................................................................99 一、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因素.................................................................................................................................99 二、可能导致本次发行失败或募集资金不足的因素...................................102三、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素...................................................................................................................................103 第七节与本次发行相关的声明...............................................................................99 一、发行人及全体董事、高级管理人员声明...............................................106一、发行人及全体董事、高级管理人员声明...............................................107二、发行人控股股东、实际控制人声明.......................................................109三、保荐人（主承销商）声明.......................................................................110 四、发行人律师声明.......................................................................................112 五、审计机构声明...........................................................................................113 六、董事会声明...............................................................................................114 附 录.......................................................................................................................118 附录一：商标情况...........................................................................................118 附录二：专利情况...........................................................................................120 释 义 本募集说明书中，除非文意另有所指，下列简称和术语具有如下涵义：一、一般释义
第一节发行人基本情况 一、发行人基本情况 发行人的基本情况如下：
（一）发行人前十名股东的持股情况 截至2026年3月31日，公司前十名股东持股情况如下：
1、控股股东基本情况 截至2026年3月31日，丰立传动直接持有公司36.97%的股份，为公司控股股东，其基本情况如下：
王友利和黄伟红系夫妻关系，二者为一致行动人，截至2026年3月31日，王友利、黄伟红夫妇分别直接持有发行人0.63%、0.75%的股份，并通过丰立传动间接控制发行人36.97%的股份；王友利通过担任丰众投资和丰裕投资的执行事务合伙人控制发行人3.47%和0.76%的股份。综上，王友利、黄伟红夫妇直接或间接的方式合计控制发行人42.58%的股份，为发行人实际控制人。 三、公司所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）公司所处行业及依据 发行人的主营业务是小模数齿轮、精密减速器及零部件等产品的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），发行人所处行业属于“C34通用设备制造业”的子行业“C3453齿轮及齿轮减、变速箱制造”；根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），发行人所处行业属于大类“制造业”之子类“C34通用设备制造业”。 （二）行业监管体制和主要政策及法律法规 1、行业主管部门、行业监管机制 发行人所属行业主要由政府部门和行业协会共同管理，实施国家行业主管部门宏观调控和行业协会自律管理相结合的监管体制。其中，行业行政主管部门是国家发改委和工信部，行业协会是中国机械通用零部件工业协会齿轮与电驱动分会。 国家发改委主要负责拟定产业政策与产业规划；推进经济结构战略性调整；起草国民经济和社会发展、经济体制改革和对外开放的有关法律法规草案，制定部门规章等工作。 工信部主要负责加强和改善工业和通信业行业管理，充分发挥市场机制配置资源的决定性作用，强化工业和通信业发展战略规划、政策标准的引导和约束作用等。 中国机械通用零部件工业协会齿轮与电驱动分会主要职责包括：深入开展行业调查研究，提出行业发展和立法等方面的意见和建议，参与相关法律法规、宏观调控和产业政策的研究、制定；参与制、修订行业、国家、国际标准、行业发展规划及组织制、修订分会标准，促进行业发展；健全各项自律性管理制度，制订并组织实施行业职业道德准则；参与行业资质认证、新产品和新技术鉴定及推广等工作。 目前，行业主管部门及自律组织仅负责宏观管理和政策指导，企业自主组织经营管理，行业运作充分市场化。 2、行业主要法律法规政策及对发行人经营发展的影响 近年来，国家出台一系列鼓励扶持政策，为高端装备制造行业的高质量发展提供有力支持，促进了行业的技术进步和产业发展，具体如下：
（三）行业发展现状和发展趋势 1、齿轮及减速器行业的特点 （1）齿轮及减速器的简介 齿轮是轮缘上有齿能连续啮合传递运动和动力的机械元件。齿轮通过与其他齿状，利用齿轮啮合原理，将原动机的转速转换到所需要的转速，并得到相应扭矩。按照生产工艺，齿轮可以分为切削加工齿轮、精密锻造齿轮和粉末冶金齿轮。 按照产品用途，齿轮可以细分为车辆齿轮、工业齿轮。按照外形分类，齿轮可分为锥齿轮、圆柱齿轮、非圆齿轮、齿条、蜗杆蜗轮等。此外，按照模数，齿轮又可分为小模数、中模数和大模数齿轮。 在机械传动领域，减速器是连接动力源和执行机构之间的中间装置，广泛应用于低转速大扭矩的传动设备。其主要工作原理为通过机械传动装置实现对原动机的减速增扭，即通过齿数少的输入轴上齿轮啮合输出轴上的大齿轮，将原动机高速运转的动力降低转速、增大输出扭矩。减速器可根据多种方式进行分类。按照控制精度，减速器可分为一般传动减速器和精密减速器。一般传动减速器控制精度低，可满足通用机械设备基本的动力传动需求；精密减速器精度高、使用寿命长、回程间隙小、可靠性高，适用于精密控制需求高的工业自动化、机器人等高端制造领域。 （2）我国齿轮及减速器行业发展情况 2023年，我国齿轮行业市场规模高达3,460亿元。2019-2023年，我国齿轮行业市场规模CAGR为5.4%。考虑到齿轮行业本身具有技术密集型和资金密集型的特点。整个齿轮行业，已从高速发展期过渡到平稳发展期，但在科技进步和全球一体化浪潮的背景下，部分新兴应用领域或部分区域可能存在替代性机遇，使具有特色产品的企业享受高于行业平均增速的增长机遇。 近年来随着国家产业政策的支持和下游市场需求的不断增长，我国减速器市场规模呈现持续增长态势。中商产业研究院发布的《2025-2030年中国减速器市场前景及融资战略咨询报告》显示，2024年中国减速器行业市场规模约1,448亿元，较上年增长4.4%。分析师预测，2025年中国减速器市场规模将增长至1,510亿元。 2、齿轮及减速器行业的发展趋势 1 （）市场向定制化方向发展 随着专业化分工和精益化生产模式的推广，为了企业提高效率、降低成本、增加竞争力，电动工具、汽车、家电等工艺复杂的制造业逐渐剥离非核心零部件业务，由传统的一体化的生产模式向以产品设计、核心零部件制造、成品组装和品牌推广为主的专业化生产模式转变，逐步降低了非核心零部件的自制率，提高了向外部专业化制造企业采购非核心零部件的比率。 为保证供应商技术先进、质量可靠、品质稳定和交货及时，终端厂商在筛选零部件的生产商合作时，一般会经过严格的审核或第三方认证，以保障终端产品的竞争力。在此背景下，终端厂商与零部件企业之间日益形成稳定的供应链合作关系，零部件行业也逐渐形成了根据终端厂商需求向定制化生产的经营模式发展。 （2）技术层面发展趋势 齿轮及减速器行业属于跨学科、多种专业综合应用的行业，涉及机、电、材料、化学、信息和控制等多学科领域，行业向着小型化、高精度、高可靠性的方向发展，并同时兼顾节能环保及柔性化生产的需求。 1）小型化、高精度、高可靠性 齿轮及减速器的设计与制造水平将直接影响到机械产品的性能和质量。我国从制造业大国向制造业强国转型升级，要求工业整体技术不断进步与发展。下游整机的集成性、经济性等要求，相应地使得齿轮及减速器产品发展更加趋于小型化、轻量化。而整机的性能、寿命、能耗、噪声等更高的要求，则对齿轮及减速器精度、可靠性提出了更高的要求。强大的产品设计开发能力、刀具/模具的设计以及精密加工能力和先进的智能化设备投入，将为应对上述趋势提供有力保障。 2）提升节能环保能力 随着国家节能减排、绿色制造产业政策的实施，齿轮及减速器企业转型升级极为重要。在此过程中，产品品质优良、环保设施配套良好的优质企业将取得优势，落后的齿轮及减速器制造企业将面临淘汰。2013年12月，工信部颁布了《机械基础件、基础制造工艺和基础材料产业十二五发展规划》（以下简称“《规划》”），指出国内装备制造生产工艺装备落后，优质、高效、节能、节材的先进基础制造工艺和自动化、数字化装备的普及程度不高，能源消耗、材料利用率及污染排放与国际先进水平相比差距较大。同时，《规划》对机械基础件的锻造、铸造、热处理制造工艺也提出了节能降耗的减排目标。重点发展6类先进、绿色制造工艺，降低能源、材料消耗、改善环境，提高产品质量和效率，包括切削加工、铸造工艺、锻压工艺、热处理工艺等。 3）提升柔性化、智能化生产能力 齿轮及减速器行业作为制造业中基础性行业，未来竞争日趋激烈。下游领域众多且趋向定制化的特性对产品制造的多样性和效率要求越来越高。因此，建立弹性生产体系对行业内企业至关重要，企业需要在同一条生产线上通过设备调整来完成不同品种的批量生产任务。既满足多品种的多样化要求，又使设备流水线的停工时间达到最小，实现柔性化生产，打造企业的核心竞争力。 智能制造是基于新一代信息通信技术与先进制造技术深度融合，贯穿于设计、生产、管理、服务等制造活动的各个环节的新型生产方式。其目的在于提高生产效率、产品品质，降低维护成本，创造新的价值。 2021年，工信部等八部门颁布了《“十四五”智能制造发展规划》，重点任务包括加强自主供给，壮大产业体系新优势：大力发展智能制造装备，突破一批“卡脖子”基础零部件和装置。推动先进工艺、信息技术与制造装备深度融合，通过智能车间/工厂建设，带动通用、专用智能制造装备加速研制和迭代升级。 其中新型智能制造装备包括智能工作母机、协作机器人、自适应机器人等新型装备。夯实基础支撑，构筑智能制造新保障：瞄准智能制造发展趋势，健全完善计量、标准、信息基础设施、安全保障等发展基础，着力构建完备可靠、先进适用、安全自主的支撑体系。长远来看，齿轮及减速器行业发展将会淘汰更多落后产能，优势产能集中度进一步提高，推动齿轮及减速器制造行业整体向高端智能制造方向转型。 3、公司主要产品下游行业发展概况 （1）电动工具行业 2024 FortuneBusinessInsights 年全球电动工具市场规模保持增长态势。根据 的数据，2024年全球电动工具市场规模达到285.2亿美元，并且预计到2032年将增长至402亿美元，预测期内复合年增长率为4.4%。一些地区的电动工具产业发展迅速，形成了产业集群。例如金华市电动工具产业起步早、发展快，已形成从零部件到整机再到集成应用的全产业链，拥有200余种整机产品、2,000余种零配件，产业链本地配套率达70%以上，总量规模位居全国前列；启东市作为900 电动工具产业的特色支柱型产业地区，全市共有电动工具企业 多家，年产值超300亿元，产品销售占全国市场总量的60%以上。 从市场份额看，创科实业、史丹利百得、博世集团、牧田、工机控股等大型跨国企业仍占据高端市场的主要份额。公司与史丹利百得、博世集团、牧田、创科实业、工机控股等知名企业建立了长期稳定的业务合作关系，在中高端电动工具市场具有明显优势，在电动工具用齿轮领域内同样排行全国前列。（未完）  |