财政数据加速改善 股市活跃信号增强

时间：2026年06月23日 15:32:29 中财网

　　中财网讯：数据显示，2026年1-5月公共财政收入同比增长4.0%，较前四个月进一步提升，税收收入增速达到4.4%。最新机构研报显示，这一回暖主要由国内增值税增长6.2%、进口货物增值税消费税增长10.4%、证券交易印花税暴增88.8%以及个人所得税增长12.2%共同驱动，四项合计拉动税收增长5.2%。

　　
　　机构研报分析称，证券交易印花税大幅增长直接源于股市成交金额扩大，这反映出市场参与度显著提升，成为财政收入端最亮眼的结构性亮点。基本面来看，工业生产者出厂价格回升和服务业增长共同支撑增值税改善，显示实体经济活力正在恢复。

　　
　　财政支出方面，民生领域支出保持4.7%的较快增速，其中卫生健康、社会保障和就业支出均维持强劲势头。不过基建相关支出有所放缓，广义财政支出整体增速转负，政府债券净融资规模较去年同期减少。中财分析部认为此研报的核心是，财政收入端延续改善态势，且支出节奏主动控制，意味着年内仍有较大政策空间，待七月政治局会议进一步明确方向后，财政扩张潜力有望逐步释放。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，证券印花税近乎翻倍的增长是资本市场信心修复的最直接证据。当财政收入与股市活跃度形成正反馈时，企业盈利预期和投资者风险偏好都将得到支撑。这种良性循环为A股提供坚实基本面基础，尤其在经济结构优化背景下，相关活跃板块有望率先受益。

　　
　　整体而言，当前财政数据传递出积极信号，市场正处于政策与基本面共振的有利窗口，值得重点关注后续政策落地带来的投资机会。