华新建材海外爆发 全球扩张重塑增长

时间：2026年07月06日 10:10:50 中财网

　　最新财报显示，华新建材2025年海外水泥销量达到2030万吨，同比增长25%，海外收入和毛利占比分别升至33%和46%，同比分别增长47%和86%。公司动态显示，其海外水泥产能正加速扩张，截至2025年底累计运营及在建产能将达4000万吨/年，未来通过新建与并购稳步推进。同时，国内水泥价格已处于底部，“超产治理”和“错峰生产”政策有望逐步落地，骨料业务凭借资源和区位优势保持较强盈利稳定性。

　　
　　一份研报观点认为，华新建材作为具有百年底蕴的水泥建材龙头，国际化能力突出，正加速全球化产业链布局。研报指出，海外市场仍处于高速发展期，量价齐升态势有望再造一个“华新”，以尼日利亚项目为例，净利率保持在22%-29%的高水平，盈利能力强劲。研报认为，国内水泥行业供给优化将推动景气前低后高，骨料业务则为整体盈利提供坚实下限。

　　
　　数据显示，公司2026-2028年归母净利润有望达到35亿、44亿和51亿元，对应当前市值PE分别仅10.7倍、8.5倍和7.4倍。研报认为，结合成长性和可比公司估值，给予2026年15倍PE对应较高合理价值空间。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，海外高景气持续扩张与国内供给改善形成双轮驱动，将成为公司业绩增长和估值提升的核心动力。