[年报]美腾科技(688420):天津美腾科技股份有限公司关于对2025年年度报告信息披露监管问询函的回复公告
原标题:美腾科技:天津美腾科技股份有限公司关于对2025年年度报告信息披露监管问询函的回复公告 天津美腾科技股份有限公司 关于对2025年年度报告信息披露监管问询函的 回复公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。天津美腾科技股份有限公司（以下简称“公司”或“美腾科技”）于2026年6月1日收到上海证券交易所科创板公司管理部下发的《关于天津美腾科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0242号，以下简称“《监管问询函》”）。根据《监管问询函》的要求，公司会同年审会计师容诚会计师事务所（特殊普通合伙）及持续督导机构华泰联合证券有限责任公司就《监管问询函》中所列问题进行了认真核查落实，现将有关问题答复如下：问题一、关于业绩预告和快报更正 2026年1月17日，公司披露业绩预告显示，预计2025年年度实现归母净利润与上年同期相比，将减少2,245.51万元到2,852.85万元，同比减少55.21%到70.14%。扣非后净利润与上年同期相比，将减少1,636.67万元到1,810.79万元，同比减少75.81%到83.87%。2月28日，公司披露业绩快报显示，2025年公司实现归母净利润为1,397.52万元，较上年度同比下降65.64%，实现扣非后净利润为441.49万元，较上年度同比下降79.55%。4月1日，公司披露业绩快报暨业绩预告更正公告显示，修正后的归母净利润为-564.79万元，比修正前减幅为140.41%；修正后的扣非净利润为-1,471.65万元，比修正前减幅为433.34%，更正原因为补充计提信用减值准备2,190.83万元。4月18日，公司披露年度报告显示，归母净利润为-594.55万元，比修正前减幅为142.54%；扣非后净利润为-1,501.45万元，请公司：（1）详细说明业绩预告、业绩快报与年报差异的具体原因及项目；补充计提信用减值准备的具体原因、相关方基本情况及交易情况、所涉数据科目和金额、年报审定数据确认依据及是否符合企业会计准则的相关规定；（2）全面复核上市以来公司披露财务报告对前述数据调整涉及事项的会计处理及依据、是否和2025年确认依据一致，是否存在前期计提不足、本期补提等情况；（3）结合前述分析，说明公司自上市以来财务内控规范建立及有效执行情况有无发生不利变化，公司加强财务核算规范性、数据披露准确性的具体举措。 一、公司回复 （一）详细说明业绩预告、业绩快报与年报差异的具体原因及项目；补充计提信用减值准备的具体原因、相关方基本情况及交易情况、所涉数据科目和金额、年报审定数据确认依据及是否符合企业会计准则的相关规定； 1、详细说明业绩预告、业绩快报与年报差异的具体原因及项目 2025年度，公司业绩预告、首次业绩快报、更正后业绩快报及年度报告财务数据存在差异，具体如下： 单位：万元
（1）业绩预告与业绩快报的差异说明 公司于2026年1月17日披露年度业绩预告，2026年2月28日披露更正前业绩快报，两项文件核心财务指标对比如下： 单位：万元
（2）应收款诉讼和调解执行进展快报更正的差异说明 公司在2026年2月28日披露了业绩快报后，随着年报工作的深入推进，应收款诉讼和调解执行进展，公司基于审慎性原则，经与年审会计师深入沟通，对T同达源TDS项目、永春TGS项目、会东新达XRT项目及汉瑞XRT项目的应收账款可收回性进行了审慎的重新评估，相关应收款项可收回性低于前期预期。经评估，公司认为原业绩快报中上述应收账款的信用减值准备计提不够充分，为真实、准确反映公司财务状况和经营成果，公司对业绩快报进行了更正。更正前后核心财务指标变动情况如下。 单位：万元
（3）业绩快报更正和年度报告的差异说明 单位：万元
综上，上述差异主要系随着年度报告工作的推进，公司发现部分客户的信用风险较资产负债表日显著上升，相关应收款项可收回性低于前期预期，为遵循会计准则审慎性原则，公允反映年末资产及经营状况，需补充计提信用减值准备，导致最终年度报告数据与业绩预告和业绩快报数据出现重大差异。 2、补充计提信用减值准备的相关方基本情况及交易情况 （1）相关方基本情况 本次减值计提的主要涉及四家客户，各主体股权结构、经营业务及与公司关联关系具体如下：
（2）与相关方近三年交易情况 近三年，公司与上述客户均基于正常业务经营需求开展设备销售合作，具体交易及应收款情况如下： 单位：万元
3、补充计提信用减值准备所涉数据科目、金额及具体原因 单位：万元
公司于2023年8月份与自然人王化勇签订设备订货协议，由公司向王化勇销售TDS智能干选机一套及配套设备。王化勇作为四川国开城投实业有限公司府谷县分公司（以下简称“四川国开府谷分公司”）运营承包人，采购该套干选系统用于为四川国开府谷分公司提供干选加工运营服务。2023年9月，公司与王化勇、府谷县同达源选煤技术有限公司（以下简称“同达源”，系王化勇、王晓坤等四位自然人合作成立，日常经营由王晓坤负责）签订三方补充协议，设备订货协议采购主体变更为同达源。 该TDS项目合同金额370万元，运营初期效益良好，截至2023年9月底回款比例40%，剩余应收账款222万元。后续四川国开府谷分公司产生全粒度干选加工需求，但同达源资金有限，无力单独采购价值较高的TGS末煤干选设备。结合同达源过往回款情况、现场运营情况以及与四川国开府谷分公司的运营条款沟通结果，公司全资子公司天津美腾智能装备有限公司与同达源合资设立腾达智选，以腾达智选为运营主体开展全粒度干选加工业务。 腾达智选与四川国开府谷分公司签署委托加工协议，约定合作期限6年，设置原煤保底供应机制，约定每月最低原煤供应量，若实际供煤不足保底量，仍按保底量结算加工服务费，加工单价固定。公司测算按合同保底条款执行下项目盈利水平较好，加之终端方为地方国企，具备履约保障基础，因此推进合资项目落地。 项目分工方面：同达源提供原有TDS设备，并负责土建安装、现场生产运营；公司负责全干选系统设计及TGS核心设备供货，对应合同金额2,231.64万元。腾达智选作为运营主体，收到四川国开府谷分公司加工费后，先扣除人工、水电等固定运营成本，剩余收益按股东投入比例分配；同达源分得款项后用于清偿其向公司采购TDS设备的剩余尾款。 项目建成调试完毕后具备连续生产条件，但受行业下行影响，四川国开府谷分2024 9 2025 5 公司原煤供应量长期远低于合同保底标准， 年 月至 年 月，四川国开府谷分公司仅合计支付加工费130万元，该款项不足以覆盖基础运营成本，无收益可供股东分配，公司未从项目取得回款。期间腾达智选多次发函催告对方足额供煤、支付加工费，也组织多方会议协商解决方案，对方曾承诺恢复供煤及推进设备回购洽谈，但后续全部未实际兑现。 按合同保底结算规则测算，项目正式进入运营期后，四川国开府谷分公司累计应付保底加工费扣除已支付加工费后存在大额欠付加工款，且四川国开城投实业有限公司作为总公司，需对其分公司全部合同义务承担共同清偿责任。双方多次协商仍存在根本性分歧，腾达智选于2025年8月向法院提起诉讼，主张支付欠付加工费、逾期利息并由二被告承担诉讼相关费用。 2024年年报节点，虽然项目回款不及预期，但项目持续推进、双方持续协商调整运营方案，四川国开作为当地国企未发生严重经营恶化，具备履约意愿与潜在偿付能力，当年仅按账龄法计提减值，未单独单项计提。2025年7月协商彻底失败并启动诉讼；2026年庭审过程中，四川国开一方反诉要求解除加工合同，法官现场建议拆除设备减少损失。结合庭审进展、终端客户长期低供煤、经营承压现状，公司判断项目持续运营可能性极低、全额回款胜诉概率不高，腾达智选无独立经营现金流，偿债能力薄弱，对应债权回款风险大幅上升。 截至2025年12月末，同达源TDS项目、永春TGS项目公司应收款项余额合计2,513.64万元，包含设备销售应收账款，以及智能装备公司向腾达智选出借运营资金形成的其他应收款60万元。项目设备投产时间短、设备工况良好，具备拆卸二次变现价值。公司以债权账面净额为基础，结合设备预计处置对价、拆装改造等处置成本测算减值金额，在原有账龄计提减值292.76万元基础上，单项补提减值1,344.76万元（含其他应收款全额补提坏账57万元），项目合计计提减值准备1,637.52万元（含其他应收款全额坏账60万元）。 腾达智选诉讼四川国开府谷分公司案件的最新进展： 2026年6月25日，腾达智选诉讼四川国开的案件判决下达，腾达智选胜诉，2024 01 29 核心判决结果如下：双方于 年 月 日签订的《委托生产加工合同》解除；四川国开需向腾达智选支付违约金1,132.35万元；腾达智选向四川国开返还加工费21.9521万元（四川国开预付腾达智选130万元加工费，实际发生108.0479万元）；驳回双方其他诉讼请求。 此外，公司梳理同类运营销售模式项目，仅华钰XRT运营项目模式相近：由联营公司西藏美腾采购公司设备，长期自用为西藏华钰矿业提供分选加工，设备不存在对外二次处置，无保底收益、业绩对赌等特殊附加条款。该项目2024年6月投产，2025年6月续签运营至2028年6月，加工量、结算回款均符合预期。对应设备合同额310万元，2025年末累计回款260万元，剩余50万元截至本回复出具日已结清，无减值迹象，故于2025年年报时间，公司采取账龄法计提减值。 公司对同类项目均执行一致的收入确认、应收账款减值计提会计处理政策，不存在前期计提不足、后期集中大额补提的情形。 （2）汉瑞XRT项目 汉瑞XRT项目设备已于2024年3月完成验收交付，客户湖南汉瑞新材料科技有限公司未按原合同约定按期支付货款，2024年验收完成后，基于长期合作惯例，公司主要通过电话、当面洽谈等方式持续沟通催收，暂未启动诉讼程序。2025年，客户逾期欠款时间持续拉长，且客户为民营主体，回款保障偏弱，为防范坏账风险、强化应收账款管控，公司正式启动司法诉讼流程。案件审理过程中，双方于2025年12月达成司法调解，约定剩余应付货款240万元由湖南汉瑞新材料科技有限公司在2026年1至8月分8期足额偿还；调解意向达成当月，客户回款11万元。结合生效司法调解文书约定的分期还款方案及客户当期实际回款行为，公司前期判断该笔应收账款不存在重大回收风险，仅按照常规账龄组合计提相应坏账准备。 进入2026年一季度后，湖南汉瑞持续出现逾期，完全未按照司法调解协议履行分期还款义务。同时结合公开信息核查，该客户已被多次被执行、限高且股权存在质押情形，整体履约及偿债能力显著不足，债权回收存在重大不确定性。基于审慎会计判断，公司对该笔剩余240万元应收账款全额计提信用减值准备，在24 216 前期按账龄计提 万元坏账准备的基础上，本期单项补提坏账 万元。 （3）会东新达XRT项目 2024年，公司与客户南充力朋机械有限公司签订总额1,200万元分期设备销售4 2024 8 合同，约定设备款项分 年支付，项目设备已于 年 月完成验收。南充力朋采购设备后，用于为终端业主四川省会东县新达矿业有限责任公司提供选矿加工服务。2024年末，客户反馈其终端业主新达矿业正推进股东架构调整，业务经营受到较大影响，导致自身资金周转紧张，无法按合同约定按期回款，需待股权变更事宜落地后可恢复正常生产经营与款项支付。基于长期合作考量，公司给予客户回款缓冲期，并持续与客户对接、协商化解回款问题的方案。 2025年度，南充力朋终端选矿业务开展持续不及预期，回款情况未出现好转。 1 截至2025年末，公司对南充力朋剩余债权余额合计1,185.21万元。为保障债权回收，公司提起诉讼，双方于2026年2月12日经法院裁定达成调解协议，约定自2026年2月起至2030年3月分多期清偿欠款，该调解方案分期周期长、单期回款金额偏低，公司初始结合调解文书判断客户具备一定履约可能性，因此在业绩快报时点仅执行常规账龄计提，未对该笔债权单独单项计提减值。 但截至2026年3月末，南充力朋仍未按照司法调解协议履行任何一期付款义务，回款彻底停滞。综合客户终端业务低迷、长期逾期、未履行司法调解方案等多重因素，公司审慎判断其已缺乏持续还款意愿与偿债能力。结合设备拆卸处置可回收价值进行减值测算后，公司针对该笔债权整体差额补充计提坏账准备630.07万元。 4、年报审定数据确认依据及是否符合企业会计准则的相关规定： 2024年末，同达源TDS项目累计回款情况良好，永春TGS、汉瑞XRT、会东新达XRT三个项目均刚完成设备验收，项目尚处于合作初期，各客户仅阶段性回款滞后，未出现持续性、大规模长期逾期情形；同时各客户不存在经营停滞、信用情况显著恶化等表明金融资产发生信用减值的客观佐证，其中永春项目终端四川国开为地方国企，当时双方仍持续协商优化运营方案，具备履约意愿；汉瑞、会东新达项目客户仅短期资金周转承压，尚未启动诉讼程序。基于各项目当期可获取的客观信息，公司执行统一会计政策，采用账龄组合模式计提信用减值准备，1该金额与P6中表格数据南充力朋机械有限公司应收款项合计金额差异是由于长期应收款核算部分反映的是未来应收的不含税货款本金以及相应的融资收益，不包含增值税，此处在计算实际债权时应包含长期应收款对应的增值税。 未对项目单独开展单项减值测算，该时点减值判断具备充分业务事实支撑，符合准则要求。 进入2025年度，公司常态化开展账款催收、客户经营动态跟踪，并针对逾期项目逐步启动司法维权程序，过程中陆续获取多项新增负面风险信号：一是同达源TDS项目、永春TGS项目终端原煤供给长期远低于合同保底量，合资运营主体无运营收益，与四川国开协商破裂并提起诉讼，2026年庭审中对方反诉解约、法院建议拆回设备止损，项目回款前景大幅恶化；二是汉瑞XRT项目客户虽达成司法调解并完成小额回款，但2026年一季度彻底不履行分期还款约定，同时多次被执行、股权质押；三是会东新达XRT项目终端业务持续不及预期，法院调解后仍分文未付，偿债能力持续弱化。上述长期回款逾期、生产经营持续低迷、未履行司法调解文书、涉失信执行等多项客观证据，足以表明对应应收款项已出现显著信用减值迹象。 依据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》预期信用损失模型相关要求，公司根据资产负债表日最新获取的全部风险信息，更新债权回收前景判断，对三项高风险债权单独开展单项减值评估。减值测算过程综合考量客户自身偿债能力、案件诉讼进展、设备拆卸二次变现价值、设备拆装及翻新处置增量成本等多重因素，审慎测算应收款项预期可收回金额，在前期账龄组合计提减值基础上补充单项减值计提，完整、足额反映各应收款项在资产负债表日对应的预期信用损失。 本次分阶段减值计提会计处理严格遵循准则规定：以各报表时点可获取的有效客观信息为依据动态调整预期信用损失判断，区分2024年末无明显减值客观证据、2025年末及2026年新增负面风险信号两个阶段差异化计提减值，完整贯彻会计审慎性原则。减值测算逻辑清晰、参数选取具备合理依据、计提金额真实反映债权回收风险，账务处理完整规范，不存在通过计提或转回信用减值准备调节利润的情形，相关信用减值计提处理符合企业会计准则各项规定。 （二）全面复核上市以来公司披露财务报告对前述数据调整涉及事项的会计处理及依据、是否和2025年确认依据一致，是否存在前期计提不足、本期补提等情况 公司对上市以来各年度财务报告中与本次数据调整事项相关的会计处理进行了全面自查，具体情况如下： 单位：万元
经全面复核，公司上市以来年报中对与本次数据调整事项相关的信用减值准备的计提均依据当时可获取的最佳信息，按照企业会计准则的规定进行。2025年度新增单项计提减值准备2,576.76万元（在业绩快报按账龄计提减值准备385.93万元基础上，补充计提信用减值准备2,190.83万元），主要是基于2025年期后新出现的客观证据——相关客户出现经营困难、回款逾期等情况，这些减值迹象在2025年年报审计之前尚未充分显现或无法合理预见。 1、补提信用减值准备销售项目具体情况：
上述三家客户2024年及以前均无明确、可预判的重大减值信号，公司前期按账龄组合计提坏账准备具备合理性，不存在前期减值计提不充分的情形；本次补提系基于2025年度及期后新发生的经营停滞、持续逾期、诉讼调解违约等客观事实作出的会计处理，符合企业会计准则对预期信用损失的计量要求。 （三）结合前述分析，说明公司自上市以来财务内控规范建立及有效执行情况有无发生不利变化，公司加强财务核算规范性、数据披露准确性的具体举措公司自上市以来，已按照《企业内部控制基本规范》及配套指引的要求，建立了较为完善的财务内部控制体系，涵盖了财务管理、资金管理、销售与收款、采购与付款、资产管理和财务报告等关键业务流程。 针对本次业绩预告修正事项，公司进行了深刻反思，主要存在以下不足：①业绩预告和快报编制过程中的减值测试程序不够充分，对客户信用风险的跟踪和预警机制有待加强；②财务部门与业务部门之间的信息沟通和共享机制不够及时有效，导致部分客户的回款异常未能及时传递至财务部门；③对期后事项的关注和评估不足，业绩快报发布后未能及时根据最新信息调整预期。 针对上述问题，公司已制定并实施以下完善措施：
二、持续督导机构核查意见 （一）核查程序 针对上述事项，持续督导机构履行了以下核查程序： 1、获取并查阅公司2025年度业绩预告、业绩快报、业绩快报更正公告及年度报告； 2、了解公司信用减值准备的计提政策和具体测算过程； 3、获取并检查补充计提信用减值准备所涉客户的相关资料，包括销售合同、出库单、验收单、回款记录等； 4、查询相关客户的工商信息、涉诉情况等公开信息； 5、与公司管理层、年审会计师进行沟通，了解补充计提的原因和依据；6、获取公司内部控制评价报告。 （二）核查意见 经核查，持续督导机构认为： 公司2025年度业绩预告和快报与年报的差异主要源于同达源TDS项目、永春TGS项目、汉瑞XRT项目、会东新达XRT项目补充计提信用减值准备，差异原因与公司在问询函回复中的说明一致；公司基于谨慎性原则于2025年对该等项目补充计提信用减值准备具有充分依据，符合企业会计准则的相关规定，上市以来公司年报对前述数据调整涉及事项不存在以前年度计提不足、本年度补提的情况；公司的财务内控不存在重大缺陷，并且针对本次事项已制定了完善措施。 三、年审会计师核查意见 （一）核查程序 针对上述事项，年审会计师履行了以下核查程序： 1、了解和评价与信用减值准备计提相关的内部控制设计和运行的有效性；2、获取公司本年度应收账款回款明细表及期后回款明细表，结合工商信息查询情况，分析主要客户有无违约风险；复核公司本年度对经营性应收账款坏账计提政策和相关会计估计是否存在变化； 3、获取并检查补充计提信用减值准备所涉客户的相关资料，包括销售合同、出库单、验收单、回款记录等； 4、对重要应收账款实施函证程序，对未回函的执行替代程序； 5、获取并检查公司管理层对相关应收款项预期信用损失的评估过程及依据；（二）核查意见 经核查，年审会计师认为： 公司2025年度业绩预告和快报与年报的差异主要源于同达源TDS项目、永春TGS项目、汉瑞XRT项目、会东新达XRT项目补充计提信用减值准备，差异原因与我们在审计过程中获取的信息一致；公司基于谨慎性原则于2025年对该等项目补充计提信用减值准备具有充分依据，符合企业会计准则的相关规定；上市以来公司年报不存在前期计提不足、本期补提的情况；公司的财务内控不存在重大缺陷，并且针对本次事项已制定了完善措施。 问题二、关于业绩波动 报告期内，公司营业收入为5.12亿元，同比变化-6.35%；归母净利润-594.55万元，由盈转亏，同比变化-114.62%；扣非净利润-1501.45万元，同比变化-169.54%。从业务条线看，煤炭行业营收3.93亿元，占比76.71%，同比变化-19.83%，非煤矿业营收1.08亿元，占比21.11%，同比变化111.88%。从产品条线看，智能装备营收3.63亿元，占比70.89%，同比变化-0.78%。从区域看，海外收入为0.38亿元，占比7.44%，同比变化260.72%。 请公司：（1）结合行业周期、竞争状况、公司业务开展和研发情况、同行业可比公司经营情况等，量化分析公司首次年度亏损的核心原因。（2）结合公司目前在手订单金额、结构（分产品、分客户类型）、执行周期及收入确认进度，结合2026年一季度业绩、下游煤炭行业复苏预期、新客户拓展计划，说明当前亏损是否具有持续性。（3）请披露近三年智能装备收入金额、占比、毛利率及同比变动，说明是否存在单一产品依赖；结合行业竞争格局、产品迭代周期、替代技术风险等，分析该产品收入稳定性及未来增长空间。（4）公司布局锂电回收、行业大模型（知煤大师）、脱水设备（超高压叠袋压滤机）等新业务，请披露各新业务近三年研发投入、商业化进度、收入贡献、毛利率及客户拓展情况，说明新业务是否达到预期，何时能形成规模收入并对冲传统业务下滑风险，是否存在投入产出失衡风险。（5）结合产品国际竞争优势、境外市场开拓等，说明公司境外订单主要分布地区、本年度订单大幅增长的原因、主要订单履约进度、未来产品交付及收入转化和回款有无风险、采取经销模式的境外订单金额、不同销售模式下收入确认政策以及和境内销售有无差异。 一、公司回复 （一）结合行业周期、竞争状况、公司业务开展和研发情况、同行业可比公司经营情况等，量化分析公司首次年度亏损的核心原因。 1、公司首次年度亏损的核心原因分析 2025年度，公司首次出现年度亏损，归母净利润由2024年度的4,067.53万元下降至-594.55万元，减少4,662.08万元。从财务数据来看，2025年度净利润下降主要影响因素为：营业收入同比下降6.35%，毛利率较去年下降2.56个百分点，毛利同比减少2,689.53万元；对应收账款等金融资产计提信用减值损失4,588.37万元，同比增加1,666.24万元；公司其他收益（主要为政府补助）较去年同期减少1,586.23万元。 公司首次年度亏损核心原因量化分析如下：
据国家统计局2023年-2025年全国规模以上工业企业利润数据显示，2023年采矿业实现利润总额12,392.4亿元，比上年下降19.7%，其中煤炭开采和洗选业下降25.3%。2024年采矿业实现利润总额11,271.9亿元，比上年下降10.0%，其中煤炭开采和洗选业下降22.2%。2025年采矿业实现利润总额8,345.1亿元，比上年下降26.2%，其中煤炭开采和洗选业下降41.8%。近三年，煤炭行业整体处于下行周期，煤炭价格自高位回落，目前处于周期性调整的底部震荡，公司下游行业资本开支力度下降、整体利润空间缩窄，影响了公司下游客户的装备及技术升级换代的速度及效率以及回款能力。 （2）竞争状况 由于智能干选行业历史上毛利率水平曾经较高，相关主体看好光电分选市场，据不完全统计，近年来，有将近20家公司先后进入该领域，包括高校的研发团队、国央企的设计研究院等，导致目前煤炭及矿业智能干选业务市场竞争激烈，虽然公司目前在煤矸分选行业保持了绝对的市场占有率，但产品售价及毛利率较前几年有一定幅度的下降。 （3）研发投入 公司上市后持续保持较高水平的研发投入，主要的新产品研发如动力电池回收业务、行业专有大模型业务、脱水产品（高压过滤机、超压缩叠袋压滤机）近三年累计投入2,937.41万元，由于研发周期较长，截至目前，上述产品暂未对公司利润形成明显的贡献。 （4）业务开展 公司自2023年度开始布局海外业务，前期市场培育过程中投入较大，虽然2025年海外市场收入增长，但总体仍处于开拓早期；此外，近年来煤炭行业智能化业务市场萎缩，除行业周期下行的影响之外，前期建成的智能化系统的实际使用效果没有达到预期效果，导致智能化业务推广不及预期。 5 （）同行业可比公司经营情况对比 目前国内上市公司中尚无与公司的核心技术、产品形态、产品结构及产品应用领域等完全可比的公司，仅合锻智能子公司中科光电，泰禾智能子公司卓海智能存在煤炭光电分选业务，公司按照行业属性、下游客户、业务形态、主要产品等标准，结合公司IPO期间选取的可比公司，选择与公司具有一定相似性的上市公司共12家进行比较，具体如下：
从上表中可以看出，可比公司 年度营业收入、净利润的同比变动平均值均为负数。 营业收入方面，2025年度，同行业可比公司营业收入同比变动平均值为-4.27% -6.35% ；公司营业收入同比变动 ，公司营业收入同比降幅较行业平均水平高2.08%，整体变动方向与行业趋势一致，差异幅度较小。 净利润方面，2025年度，同行业可比公司净利润，同比变动平均值为-58.67%，也存在净利润大幅下滑的情况，公司与同行业公司不存在明显差异。 综合毛利率方面，2025年度，同行业可比公司综合毛利率平均值为39.78%；公司综合毛利率为37.24%，与行业可比公司平均水平基本持平；2025年度，同行业可比公司平均综合毛利率下降4.70个百分点，公司下降2.56个百分点，均为下降趋势，且公司下降的绝对值小于行业可比公司平均水平，不存在显著异常，表明公司主营业务的盈利水平与行业整体状况相符。 综上，受下游行业周期下行调整、市场竞争加剧、公司新产品前期研发投入暂未形成有效收入以及信用减值损失计提、政府补助等其他收益减少等多种因素综合影响，公司2025年度出现首次亏损；经与可比公司进行比较，公司业绩总体变化与同行业变动趋势一致，具有合理性。 （二）结合公司目前在手订单金额、结构（分产品、分客户类型）、执行周期及收入确认进度，结合2026年一季度业绩、下游煤炭行业复苏预期、新客户拓展计划，说明当前亏损是否具有持续性。 1、在手订单情况（截至2026年5月31日） 单位：万元、月
截至2026年5月31日，公司在手订单金额合计91,055.60万元，公司核心产品平均执行周期一般为19-25个月，截至回复日，在手订单中预计2026年6-12月可确认收入金额4.2~4.6亿元。 2、2026年一季度业绩情况 单位：万元
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