美联储缓步缩表 银行防御价值重估

时间：2026年07月06日 21:40:35 中财网

　　数据显示，本周万得全A指数下跌1.40%，申万银行板块却上涨0.2%。公开市场操作净回笼1.59万亿元，银行间DR007下行7.5BP，票据融资继续支撑信贷，利率债净融资65850亿元。信息显示，美联储主席沃什在欧央行论坛披露政策框架改革最新进展，成立五个专项工作组，重点研究市场沟通、资产负债表管理及通胀框架，并任命前英格兰银行行长默文·金担任市场沟通工作组联合主席，同时强化与财政部的协调通道。

　　
　　一份研报观点认为，随着美联储加息预期降温，市场进入中报业绩验证期，短期再平衡有望带动价值与防御板块的增配需求。研报指出，美联储明确缓步缩表方向并优化沟通机制，将降低政策不确定性，为银行经营环境提供更稳定的预期。研报认为，当前银行板块估值仍处低位，息差压力有望在政策协调下逐步缓解，防御属性突出。

　　
　　我们注意到，研报体现出对银行作为金融风向标稳定作用的重视。整体看来，研报反映了在全球货币政策转向过程中，银行股具备的配置吸引力，重点在于其低估值与政策红利释放带来的重估空间。投资者可关注大行与优质城农行的中报动态，把握这一轮防御性机遇。