油价回落Q3出行链估值修复在望

时间：2026年07月06日 21:45:26 中财网

　　数据显示，6月社服行业整体下跌8.4%，其中酒店餐饮板块跌幅14.73%，旅游景区下跌12.13%。信息显示，九元航空7月1日宣布自2026年7月5日起下调国内航线燃油附加费，有望带动行业跟进；端午假期海口离岛免税购物金额达2.02亿元，同比增长8.6%；同时多家公司如海底捞、古茗、百胜中国等在二季度密集公告增持或回购。

　　
　　一份研报观点认为，随着油价中旬后逐步回落，Q3出行链将迎来边际改善。研报指出，5-6月初油价与天气因素导致民航客运人次双位数下滑、社零数据疲软，但26W24-25周降幅已收窄至个位数。研报认为，7月国内民航燃油附加费和汽油价格将进一步回落至美以伊战争前水平，叠加秋假实施，Q3出行人次增速有望转正，出行链业绩将出现边际改善。

　　
　　研报认为，二季度回购增持信号密集，隐含阶段性底部特征。若Q3高频数据如期改善，酒店供给增速下行、头部集团减亏趋势延续，将为业绩提供支撑；外卖补贴竞争结束有望推动美团单位经济改善，OTA板块监管调整落地后携程入境游业务空间打开；出行人次修复也将驱动餐饮外食需求回暖。

　　
　　总结起来，研报侧重点是中报利空出尽后，酒店、平台、餐饮等强韧性品种有望迎来估值修复机会，核心在于出行成本下降与需求修复的共振。