AI+与AI- Q3轮动机会来临

时间：2026年07月06日 21:50:36 中财网

　　数据显示，6月制造业PMI重回荣枯线以上，供需同步改善；预计6月PPI环比转负约-0.2%，同比约4.0%。美国6月非农新增仅5.7万人，失业率录得4.2%。资金面上，R007与DR007快速回落至政策利率附近，季末扰动高峰已过。

　　
　　一份研报观点认为，尽管上半年经济增速约4.75%高于目标区间下沿、出口保持超预期，7月政治局会议大概率不加码政策，但Q3有望加速落实存量政策。研报指出，本周非AI资产表现积极，主因美国弱非农及通胀压力缓解信号使Q3加息概率降低，非AI资产获得降息期权支撑。而当前AI景气依然强劲，中美出口亮点和韩国出口数据均印证AI动能未减。研报认为，历史上Q2-Q3极少风格切换，Q3大概率随美联储加息预期波动，呈现“AI+”与“AI-”交替行情。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是AI作为经济增量主线仍具韧性，同时降息预期为非AI板块打开阶段性空间。这种交替波动为市场提供了清晰的轮动线索，值得重点跟踪相关板块的节奏变化。