非农爆冷加息延期 AI算力与黄金现机会

时间：2026年07月06日 21:50:40 中财网

　　数据显示，美国6月非农新增就业仅5.7万人，远低于预期且前值大幅下修，就业市场呈现“冻结”状态，企业既不扩招也不裁员。国内6月制造业PMI重返扩张区间，产需两端同步改善，但小型企业仍承压。

　　
　　一份研报观点认为，非农数据爆冷直接推动美联储加息预期从10月推迟至12月，美元回落、黄金反弹。研报指出，当前核心通胀受工资黏性和住房租金支撑，下行斜率平缓，美联储更可能以缩表而非加息作为政策工具，这为全球流动性环境改善打开空间。研报认为，A股出现明显高低切换，科技板块因拥挤交易与部分公司算力计划调整引发回调，资金快速转向医药与高股息板块。待筹码充分换手、估值消化后，AI硬件和优质算力标的仍具备反弹基础。贵金属方面，非农数据提振下金价中枢有望震荡上移，短期参与价值显现。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是：加息预期纠偏缓解海外压力，国内经济虽有K型分化但边际改善，为市场风格切换提供支撑。整体看来，研报反映了在流动性预期差和板块轮动中，AI算力与黄金相关领域正积蓄新的上涨动能，投资者可关注优质标的的低吸机会。