非农数据爆冷 贵金属反弹加速

时间：2026年07月06日 21:50:42 中财网

　　数据显示，上周大周期板块全线收涨，有色金属涨2.10%、煤炭涨3.80%、农林牧渔涨6.10%。美国6月非农就业仅新增5.7万人，大幅低于13万预期，前两月数据累计下修7.4万人，9月加息概率从66%快速回落至30%-45%。

　　
　　一份研报观点认为，非农走弱显著缓和美联储加息预期，成为贵金属板块超跌反弹的核心驱动。研报指出，世界黄金协会最新调研显示，各央行仍有较强增持黄金意愿，央行购金行为正向市场释放积极信号。国际白银协会也预计2026年将连续第六年供不应求。研报认为，地缘碎片化与高债务环境下，黄金避险属性稳固，白银则兼具避险与新能源工业双重属性，长期供需缺口支撑其价格中枢。短期看，宏观变量边际改善与流动性回暖正推动贵金属板块反弹。

　　
　　研报还指出，原油虽因OPEC增产和需求预期修正出现震荡，但油价中枢较战前明显上移，石油石化及相关化工成本受益细分领域仍存机会。

　　
　　总结起来，研报侧重点是宏观预期松动正为贵金属等大周期龙头板块打开阶段性窗口，建议关注相关优质标的的估值修复与业绩弹性。