重卡更新周期回归 3-5年强购置周期开启

时间：2026年07月06日 21:55:31 中财网

　　数据显示，国内重卡保有量中期有望稳定在800-900万辆区间，对应年更新需求中枢约为90-110万辆。最新信息显示，2025年1-4月重卡内需已实现同比增长，即使以旧换新政策尚未完全落地，仍体现出明显需求韧性。公司动态显示，头部重卡企业盈利呈现出口强、内需弱的K型特征，行业景气与规模高度正相关。

　　
　　一份研报观点认为，本轮重卡内需核心驱动因素已转向由保有量和更新周期决定的内生变量，而非传统宏观指标。研报指出，“中枢回归”是本轮周期的核心定价逻辑，随着存量结构重构，需求正从周期性下行修复进入向合理更新中枢回归的验证阶段。研报认为，以旧换新政策将引发潜在集中购买潮，显著加快销量回升速度。叠加国七排放标准升级带来的合规成本提升，预计切换期间国内年均销量可达120万辆，2026-2029年更新缺口或维持高位。

　　
　　研报认为，三大因素合力将推动行业在未来3-5年迎来强购置周期，竞争格局改善、价格回升与经营杠杆共同作用下，头部企业盈利能力有望全面恢复。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，重卡行业正从“经济周期品”转向“存量更新主导”，政策催化与标准切换正形成明确向上驱动，相关龙头公司有望同步受益于周期反转与结构优化。