海峡解封油运中枢抬升 招商轮船业绩暴增

时间：2026年07月06日 22:00:35 中财网

　　公司公告显示，招商轮船2026年上半年预计营收187-206亿元，同比增长48%-63%；归母净利润66-73亿元，同比增长214%-248%。单二季度营收101.4-120.4亿元，同比增长45%-72%，归母净利润38.4-45.4亿元，同比增长205%-260%，业绩显著超出市场预期。其中油轮业务二季度贡献利润接近37亿元，环比增长约50%，VLCC实际TCE达13-14万美元/天。

　　
　　一份研报观点认为，海峡解封后油运需求将迎来集中释放。研报指出，在波斯湾出货中断背景下，二季度运价均值仍达13.5万美元/天，表现强劲。海峡解封后，空载船舶占比仅3.3%，航速较冲突前下降4.3%，供给端仍有约9.8%的释放空间，但需求端回归战前贸易水平将带来20%-35%的增量，加上全球补库、OPEC潜在增产及原油合规化变化，中长期需求有望进一步抬升，油运运价中枢将稳步上移。

　　
　　研报认为，干散货板块同样亮点突出。二季度好望角型船运价环比上涨45%至32803美元/天，铁矿石、粮食、煤炭等贸易量超预期，全年运价中枢有望继续抬升。公司作为头部船东，定价权较强，盈利能力将持续受益。

　　
　　总结起来，研报侧重点是供需紧平衡下运价中枢上行带来的确定性机会，这将直接推动公司未来两年净利润保持高位，支撑股价表现。研报维持2026-2028年盈利预测202.9亿、173.5亿和192.2亿元，并维持买入评级。