汽车产能非严重过剩 结构性机会正浮现

时间：2026年07月06日 22:05:25 中财网

　　数据显示，2025年中国汽车制造业产能利用率平均达到73%，明显高于同期美国66%、61%和泰国51%的水平。当前产能利用率低于50%的主要是新能源转型慢、产品力较弱的自主及合资品牌，而问界等强势品牌实际产能利用率保持高位。

　　
　　一份研报观点认为，我国汽车行业产能并未严重过剩，且国内主机厂产能投放已过高峰期，新增产能受限，大幅降低利用率的概率较低。研报认为，汽车作为周期性行业，今年销量疲软不代表未来持续低迷，海外较高景气度和更强的出口盈利能力有望弥补国内压力，同时车企高端化转型也在改善盈利结构。研报指出，若销量持续低迷，主机厂还可通过减产、出售固定资产等方式灵活调整，汽车企业负债结构优于房地产，经营造血能力较强，因此结构性过剩不会引发类似房地产的剧烈出清，更多可能仅限于部分中小主机厂。

　　
　　研报认为，在行业弱景气背景下，仍存在明显结构性机会，维持汽车行业看好评级。重点推荐两条主线：一是国内新车景气且出口表现突出的车企，如吉利汽车；二是能通过自动驾驶等技术创新创造新增需求的车企，如理想汽车-W和小鹏集团-W。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，强势车企凭借高产能利用率、出口盈利和技术升级，仍具备较强韧性，这些核心要素将成为推动相关股票表现的关键动力。