流动性呵护下 银行高股息机会凸显

时间：2026年07月06日 22:20:45 中财网

　　数据显示，本周银行板块下跌0.33%，略优于沪深300指数0.54%的跌幅。目前板块市净率仅0.61倍，股息率达到4.68%。央行6月29日至30日连续投放9000亿隔夜逆回购工具，配合7天OMO实现资金净投放1260亿元，有效缓解季末MPA考核、信贷投放及政府债发行带来的流动性压力。

　　
　　一份研报观点认为，隔夜逆回购工具落地对银行负债成本形成边际改善支撑。研报指出，期限错配缓解、减少高价发行NCD压力，同时给量不给价的特性使其主要承担流动性管理职能，难以改变负债定价中枢，但仍利于稳定息差。研报认为，被动资金流出对银行的扰动已显著收敛，近三个月被动型指数ETF净流出157.3亿元，远低于年初1004.33亿元水平，后续最大减持对银行总市值影响仅约-0.15%，下行空间有限。

　　
　　研报认为，流动性改善将利好后续信贷投放和息差L型筑底，存款重定价剩余红利及资本市场回暖带来的中收增长将继续驱动基本面改善，叠加低估值与高股息属性，银行板块配置价值持续提升。

　　
　　总结起来，研报侧重点是流动性呵护与被动资金扰动减弱共同强化银行板块韧性，支撑其长期投资吸引力。