油运大时代开启 招商轮船业绩暴增

时间：2026年07月07日 09:10:25 中财网

　　最新业绩预告显示，招商轮船2026上半年预计实现归母净利润66-73亿元，同比大幅增长214%-248%。其中二季度单季净利润达38.37-45.37亿元，同比增205%-260%，环比增39%-64%，实现连续三个季度环比正增长。

　　
　　一份研报观点认为，地缘冲突催化油运周期弹性，公司油轮与干散货业务双轮驱动业绩大增。研报指出，2026年3-5月大西洋油运均价较前期上涨30%，公司油轮利润贡献环比增长约50%。干散货市场同样强劲，BDI指数二季度均值达2751点，同比上涨87%，巴西、西非铁矿货量释放叠加绕航因素，运力供应收缩明显支撑运价。

　　
　　研报认为，中东局势缓和后原油出口恢复，下半年油运需求有望进一步提振，合规VLCC运力将持续紧俏。基本面来看，原油持续增产与运力偏紧格局共振，“长锦因素”重塑定价，预计2026年油运景气度大幅提升，未来三年有望维持高位，开启“油运大时代”。同时环保政策加速老旧船退出，澳洲、巴西铁矿增产将继续推动散运市场复苏，进入“散运新周期”。

　　
　　我们注意到，研报体现出招商轮船作为油散龙头，正充分受益于油散共振行情，其2026-2028年净利润有望达到169亿、206亿和263亿元，当前对应PE估值仅8.44倍至5.44倍，成长空间清晰。整体看来，研报反映了行业高景气为公司业绩和估值带来的双重支撑。