油价冲击渐缓 AI出口托底6月经济

时间：2026年07月07日 09:40:42 中财网

　　数据显示，6月油价已回落至美伊冲突前水平，石化链开工率虽仍处历史低位但边际企稳；预计工业增加值4.3%，PPI升至4.4%，CPI维持1.2%阶段高位，投资或回落至-5.5%，社零小幅回升至0.2%，出口达17.3%，申万经济景气指数回升至4.2%。

　　
　　一份研报观点认为，尽管油价供给冲击的滞后影响仍在推升石化链成本率，化债压力和以旧换新透支效应继续制约投资与消费，但全球AI需求旺盛、外需韧性显著对冲了内需压力。研报指出，AI革命带动发达国家生产资料超额进口，通过东盟工业化传导链条拉动我国相关出口，同时美国消费品去库结束后进口周期回升，供给替代效应也将支撑消费品出口维持较高景气。研报认为，这些积极因素正逐步缓解前期拖累，项目资金加快下达和天气扰动缓和也为投资消费提供边际改善。

　　
　　总结起来，研报侧重点是外需尤其是AI相关出口的超预期韧性，将支撑整体经济呈现N型走势。这为出口链、半导体产业链及受益于全球AI资本开支的领域提供了明显机会，投资者可重点关注相关板块的业绩兑现节奏。