煤炭旺季拐点将至 供给收缩驱动反弹

时间：2026年07月07日 11:10:49 中财网

　　数据显示，6月以来煤炭板块回调近一个月，已基本跌回年初上涨前位置。山西煤矿安全事故后，5月全国产量受安监高压影响明显回落，港口和电厂库存因前期降雨偏多而持续累库。最新信息显示，7月第一周全国气温已明显回升，华东地区即将出梅，厄尔尼诺现象开始形成并将持续影响电煤需求。

　　
　　近期机构研报指出，当前市场悲观预期已充分释放，安监对供给的收缩影响才刚刚开始，甚至可能延续至年底。研报认为，梅雨结束后全国将步入全面夏季，用电高峰迟到但并未缺席，欧洲已出现极端高温和缺电信号，电煤需求值得期待。研报指出，后续基本面拐点近在眼前，煤价有望在旺季强劲推动下大幅上行，Q2煤炭企业盈利将全面恢复至2024年较高水平，板块平均利润同比增速达到50%以上，Q3煤价中枢进一步抬升将带动业绩继续增长。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，当前股价已充分消化下行风险，7月中旬后基本面改善与中报催化将形成共振，上行动力显著强于下行压力。研报认为，这可能是旺季前的最佳布局窗口，重点关注兖煤澳大利亚、陕西煤业、中煤能源、中国神华以及焦煤标的淮北矿业、山西焦煤等公司。