纳指波动率创近23年新高 AI板块震荡加剧

时间：2026年07月07日 21:40:28 中财网

　　科技股近期波动明显放大。Cboe NDX波动率指数已升至27附近，这是相对于标普500波动率指数(VIX)自2002年以来的最高水平，显示科技板块的不确定性显著高于大盘。

　　
　　尽管整体股市表面相对平静，但纳斯达克100指数作为科技主要聚集地，正出现剧烈震荡。从3月底以来，该指数已累计上涨约30%，市场担心资金过度集中。高盛衍生品策略主管Maxwell Grinacoff表示，这种波动幅度相当惊人。

　　
　　本周交易中，纳指期货一度下跌1.1%，而标普500期货仅跌0.2%。周一纳指更录得连续第六个交易日单日波动超过1%，为2024年8月以来最长纪录，30天已实现波动率升至29.7。

　　
　　即将发生的变动可能加剧波动：SpaceX将于本周正式纳入纳斯达克100指数。该公司作为高波动性IPO标的，预计将进一步拉大纳指与标普500的波动率差距。杠杆交易型基金在美股和亚洲市场对AI及半导体板块的放大效应，也加重了股价震荡。

　　
　　部分机构投资者已开始降低AI相关仓位，转向医疗保健和消费必需品等板块。瑞银和瑞银资本市场策略师均指出，客户正通过买入纳斯达克100 ETF(QQQ)和半导体ETF看跌期权来对冲科技风险。

　　
　　此外，纳斯达克100成分股近一个月的相关性明显高于标普500，显示AI交易已变得较为拥挤。主动型基金经理普遍增加股票配置，若AI热情降温，可能缺乏足够机构买盘接住下跌，市场对散户资金的依赖度将进一步上升。UBS预测VIX短期走高的模型目前处于10个月高位。