快递航运下半年弹性可期 航空成本改善驱动反弹

时间：2026年07月07日 21:40:29 中财网

　　数据显示，2026年上半年交运板块整体下跌16.5%，跑输大盘24个百分点，其中油运跑赢大盘30.6个百分点，航空因油价上涨跑输39.2个百分点，快递跑输12.5个百分点，公路铁路和港口也出现不同程度跑输。

　　
　　一份研报观点认为，下半年交运板块机会主要集中在快递反内卷、油运运价弹性以及航空成本改善三大方向。研报指出，快递行业反内卷仍是主基调，龙头公司凭借服务品质提升客户粘性，份额有望持续扩张。最新财报显示圆通上半年净利润同比增长69%-86%，显示单票利润修复弹性强劲，下半年业务量增速预计逐步恢复，当前估值底部具备修复空间。研报认为，极兔海外拓展和顺丰现金流改善也将为板块提供额外支撑。

　　
　　在航运领域，研报认为油运景气有望持续。信息显示，海峡通行量虽恢复缓慢，但能源安全驱动全球库存去化和战储建设，叠加OPEC增产，油运资产产业溢价能力提升，利润弹性值得期待。集运方面，远洋旺季提前显现，近洋和内贸四季度有望迎来旺季，结构性需求变化还为干散货和汽车滚装船带来机会。

　　
　　航空方向，研报指出油价下跌将直接改善航空公司成本，随着需求复苏，票价有望提振。中国东航、华夏航空等标的因此获得重点关注。非快递物流板块估值已回落至三年均值以下，基本面稳健的个股也具备配置价值。红利板块虽然上半年受风格影响跑输，但大秦铁路运量同比增长约7%，基本面保持稳健，后续或等待风格切换带来催化。

　　
　　总体看，研报认为上述核心逻辑将驱动相关个股在下半年展现较强涨跌弹性，投资者可重点跟踪成本改善和需求复苏两大主线。