会稽山战略转型加速 黄酒价值重估开启

时间：2026年07月07日 21:40:29 中财网

　　数据显示，2023年规模以上黄酒企业营业收入85.5亿元，同比下降15.88%，但累计利润达15.6亿元，同比增长22.7%。行业CR3市占率从2014年的18.2%提升至2025年的48.8%，其中会稽山市占率达到21.3%。公司营收由2020年的11.08亿元稳步提升至2025年的18.22亿元。

　　
　　一份研报观点认为，会稽山正处于变革关键期。研报指出，当前重度饮酒人群年龄提升，对低度健康酒类需求增加，年轻群体悦己消费也为黄酒差异化发展带来空间。行业持续出清后，头部企业市占率加速提升，会稽山通过股权理顺实现机制灵活，管理团队焕新后战略执行更为高效。

　　
　　研报认为，公司清晰锚定高端化、年轻化、全国化战略，核心举措直接对准过去品类痛点。高端化上推动塔基产品提价和腰部产品升级，同时大力打造兰亭系列高端单品；年轻化上创新气泡黄酒等新品，通过线上抖音直播触达年轻群体；全国化上加大费用投放，强化线下场景打造与渠道扩张。这些变革正带动订单增长与动销改善，预计2026-2028年公司收入将达20.6亿、23.0亿和25.6亿，归母净利润同步实现17.1%、14.7%和14.3%的增长，最新估值仍具备合理空间。

　　
　　研报认为，随着品类价值逐步回归，会稽山作为行业翘楚的竞争优势有望进一步显现，战略落地将成为推动业绩和估值提升的核心动力。