利率走廊收窄 银行息差筑底迎配置机遇

时间：2026年07月08日 15:40:47 中财网

　　数据显示，2026年6月17日央行行长在陆家嘴论坛宣布完善短端利率调控机制，将利率走廊宽度由70个基点收窄至50个基点，并新增隔夜逆回购工具。6月22日1年期和5年期以上LPR分别报3.0%和3.5%，已连续13个月持平。国家金融监督管理总局数据显示，2026年一季度商业银行净息差为1.40%，降幅较同期明显收窄。

　　
　　一份研报观点认为，利率走廊收窄是货币政策由量向价转型的关键举措，直接增强银行负债端成本改善的确定性。研报指出，更窄走廊能压缩货币市场利率波动区间，让其更紧密围绕7天逆回购政策利率运行，同时新增隔夜品种更好匹配银行临时流动性需求。这将降低银行对高成本同业资金的依赖，与此前存款利率市场化调整形成合力，持续优化综合负债成本。

　　
　　研报认为，在负债端稳定支撑下，银行净息差筑底企稳逻辑进一步强化。一季度净息差降幅放缓，叠加LPR和7天逆回购利率保持不变，资产端重定价压力趋缓，利息净收入有望同比转正。信息显示，授权六大行开展离岸人民币外汇交易试点及创设境外央行回购工具，也为大型银行跨境结算、做市及外汇衍生品等轻资本中间业务打开增量空间。

　　
　　研报指出，这些政策协同作用将夯实银行基本面，存款成本改善向净息差的传导、信贷需求修复及宏观因素边际改善，都将为板块带来更多积极催化。整体看，银行经营环境趋稳，盈利预期修复空间逐步打开，配置价值值得关注。