银行理财跨行代销加速 规模扩张新引擎启动

时间：2026年07月08日 22:10:29 中财网

　　数据显示，6月末银行理财产品存量规模达31.5万亿元，环比仅减少0.1万亿元，回表压力明显弱于往年同期1万亿元左右的水平。信息显示，截至2026年3月末，已有31家理财公司产品打通他行代销渠道，全市场跨行代销机构达到617家，32家主要理财子公司已实现非母行渠道广泛覆盖。

　　
　　一份研报观点认为，他行代销占比提升正推动银行理财从“母行独大”向“跨行体系化”迁移。研报指出，对于母行渠道不占绝对优势的理财子而言，他行代销已成为规模突破的核心杠杆，展业逻辑从产品驱动转向渠道驱动。研报认为，这直接带来流动性管理难度加大、回撤控制趋严以及收益要求上升的三重变化，促使理财子主动错峰发行、分散到期窗口，并通过最短持有期和定开产品平滑赎回压力。

　　
　　研报进一步指出，下沉渠道客户对净值回撤近乎零容忍，强负债渠道则追求更高收益，这迫使理财子公司实施渠道定制化策略，分层输出低波产品与多资产含权产品。这种“既要收益又要低波”的平衡能力，正成为理财子核心竞争力体现，有望驱动行业集中度提升和产品创新加速，为相关银行理财业务打开长期增长空间，相关标的估值有望受益于展业逻辑的优化。整体看，跨行代销趋势正为银行理财板块孕育显著结构性机会。