七巨头今年滞涨成华尔街难题 估值吸引力回升

时间：2026年07月09日 22:40:26 中财网

　　美股今年出现明显分化，以英伟达、谷歌母公司Alphabet、亚马逊等为代表的“ magnificent Seven”(七巨头)表现平平，几乎原地踏步，而人工智能相关热潮仍在推动其他科技股上涨。

　　
　　七巨头合计占标普500指数约三分之一权重，但今年迄今落后于指数内300多只个股，甚至跑输像Dollar Tree这样的小盘股。半导体板块成为AI主题最直接受益者，费城半导体指数今年已大涨78%，而七巨头指数仅微涨0.5%。

　　
　　这让华尔街策略师年初设定的标普500年终目标面临压力。分析师平均预计标普500年底收于7824点附近，若七巨头继续不作为，其余493只股票需在今年已涨13%的基础上再上涨约6.8%才能实现该目标。

　　
　　摩根士丹利财富管理首席投资官Lisa Shalett认为，半导体厂商积压订单加速、定价权提升的势头已过于惊人，难以持续。目前半导体明显超买，而七巨头估值已从10月底的32.6倍市盈率回落至23.9倍，与标普500的估值溢价接近历史最低水平。她建议投资者重新构建对AI长期受益标的的分散化敞口，适度回归 hyperscalers(超级云厂商)。

　　
　　部分市场观察人士指出，虽然七巨头短期承压，但若其他股票继续领涨，标普500仍有可能在没有七巨头大力参与的情况下达到平均年终目标。目前剔除七巨头的标普500成分股今年已累计上涨13%。