动保复苏创新突破 国邦医药增长引擎全面启动

时间：2026年08月05日 21:41:32 中财网

　　最新财报显示，国邦医药2026年上半年实现营收31.42亿元，同比增长3.84%，归母净利润3.41亿元，同比下降25.07%。利润短期承压主要受人民币升值带来汇兑损失、销售费用同比增长37.75%以及动保产品价格仍处低位等因素影响，但经营性现金流表现亮眼。

　　
　　券商披露研报指出，公司作为全球化多品种医药制造平台，当前积极因素正加速积累，动保业务复苏趋势明确，将成为下半年重要利润弹性来源。研报认为，尽管上半年动保产品价格仍处于历史低位，但3月下旬以来已开启回暖，公司凭借规模和成本优势，核心产品氟苯尼考出货量超过2500吨，延续30%以上高速增长，市占率持续提升，下半年板块利润释放值得期待。

　　
　　研报指出，医药板块特色原料药增长强劲，泰拉霉素销量同比大增310%。同时植保业务已成功进入巴斯夫、拜耳、先正达等国际巨头供应链，精细化工领域羟乙基哌嗪完成中试并向电子化学品延伸，新业务拓展成效显著，为公司打开多条成长曲线。

　　
　　数据显示，公司研发投入0.98亿元，研发费用率3.13%，在研项目超70个，累计获发明专利218项。硼氘化钠实验室开发成功并进入工业化建设，打破国外垄断，构筑长期技术壁垒。公司发布十年战略，明确2035年200亿元销售规模和30亿元净利润目标，并与光明集团成立产业基金深化布局。研报预计2026至2028年EPS分别为1.23元、1.52元、1.75元，对应动态PE仅13倍、11倍、9倍，维持买入评级。