东方电缆海缆高景气持续 179亿订单支撑增长

时间：2026年08月05日 21:46:35 中财网

　　东方电缆2026年半年报数据显示，公司实现营收58亿元，同比增长30.8%，归母净利润5.6亿元，同比增长19.4%。二季度营收29.2亿元，归母净利润1.9亿元，但毛利率降至15.4%，环比下滑8.2个百分点，主要受海缆确认收入节奏偏慢以及高压陆缆价格竞争影响。

　　
　　一份研报观点认为，尽管二季度毛利率出现回落，但公司海缆交付维持高景气，在手订单仍为业绩提供坚实支撑。研报指出，上半年海底电缆与高压电缆营收23.65亿元，毛利率保持26.1%的高位，青洲五、帆石二等项目交付顺利，只是收入确认滞后于交付进度。海洋装备与工程运维业务表现突出，营收同比增长83.5%，毛利率升至37.9%，主要得益于高毛利脐带缆放量贡献。

　　
　　研报认为，截至8月3日公司在手订单达179.3亿元，其中海缆相关订单91.3亿元，虽然环比略有下降，但总量依然充裕，未来两年业绩兑现确定性较高。基本面来看，公司费用率保持稳定，存货较年初增长近30%，显示生产准备充分，为后续交付打下基础。

　　
　　研报下调了未来三年盈利预测，但强调海缆需求长期旺盛、海洋装备业务持续高增长，中长期成长逻辑并未改变，因此维持买入评级。这一系列积极信号显示，公司核心业务景气度仍在上行轨道，有望成为股价的重要支撑因素。