渠道商强于品牌商 出口链分化显现

时间：2026年08月25日 17:52:17 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，二季度海外出口链整体增速放缓，但结构分化显著。渠道商表现普遍优于品牌商，美国家居建材和大众零售渠道营收维持中高个位数增长，而多个品牌商如SomniGroup、La-Z-Boy出现增速下滑甚至负增长。库销比持续处于历史低位，反映企业库存管理谨慎，去库存策略延续。

　　
　　近期机构研报指出，当前出口链中渠道端更具韧性，沃尔玛、家得宝等头部零售商通过电商、会员及降价策略稳住客流与份额。关税退款成为普遍利好，多家公司将其投入价格竞争，进一步巩固市场地位。研报认为，大众零售行业景气度边际改善，Walmart、Target纷纷上调销售指引，主因客流回升与份额扩张逻辑持续验证。

　　
　　研报指出，家居建材和耐用品链仍承压，住房市场“冻结”抑制大额消费，DIY与住宅活动疲软拖累需求。但电动工具Pro渠道表现亮眼，Stanley Black & Decker工商业渠道实现低双位数增长，显示专业端需求强劲。具备差异化产品与成本管控能力的企业更受青睐。