黄金战略升维驱动金矿股重估 紫金矿业迎资源+政策双击

时间：2026年08月26日 08:06:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，全球黄金供需正走向紧平衡：2025年矿产金仅3300吨，十年复合增速不足0.6%；而“去美元”背景下，若非美债持有者减持1%美债换黄金，将新增716吨需求。弗若斯特沙利文预测，2030年回收金须达1698吨才能补缺口。

　　
　　近期机构研报指出，金价短期受美联储加息扰动，但复盘2022–2023年加息周期可见，金价仍处上行通道，尤其在加息节奏放缓后表现强劲；7月以来金矿板块资金净流入改善，反映市场对金价筑底共识增强。

　　
　　研报认为，中国将“保障国家矿产资源安全”写入矿产资源法，黄金产业被纳入高质量发展主线，紫金矿业等龙头正通过深部勘探、国际并购加速资源接续；当前板块PE中位数24.2X，若2026年净利增20%，动态估值仅17.4X，处于历史中低位。黄金价格弹性直接放大企业利润，资源禀赋与政策红利共振，构成核心上涨逻辑。