山西安监升级致供给收缩 煤价易涨难跌催化焦煤弹性

时间：2026年08月26日 09:51:55 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，7月全国原煤产量环比下降9.9%，同比降10.1%，山西等主产区停产煤矿增至54座、涉及产能5870万吨；进口煤虽同比增加，但动力煤进口量1-7月仍同比下降3.7%。火电、生铁、水泥等下游需求同比走弱，但电厂库存同比降5.8%，北方港口库存虽回升，主产地煤价却连续上涨。

　　
　　近期机构研报指出，安监影响正从量变转向质变，事故频发叠加专项整治，下半年产量或持续低位。研报认为，供给刚性收缩叠加厄尔尼诺带来的夏季用电韧性，煤炭供需维持偏紧，港口稳、产地涨格局下煤价易涨难跌。

　　
　　研报指出焦炭首轮提涨50-55元/吨即将落地，京唐港主焦煤价格同比大涨62.7%；焦企开工率下滑至68.7%，而钢厂铁水产量仍处高位，焦煤库存低位+补库预期强化价格支撑。研报建议重点关注事故冲击下供应更紧的焦煤标的，盈利弹性有望率先释放。