海外滞胀风险升温 资源股配置价值凸显

时间：2026年08月26日 09:51:56 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，美债利率高企、美元波动加大、中东地缘冲突未解、超级厄尔尼诺预期升温，叠加美国就业与消费数据低于预期，海外滞胀风险明显上升。近期机构研报指出，当前海外市场“股债汇”共振扰动加剧，短期不确定性仍存，但A股韧性较强，关键在结构选择。

　　
　　研报认为，资源品受益于供需再平衡与避险需求双重逻辑，贵金属、能源、农产品等板块配置价值提升。煤炭、石油化工、有色金属(尤其铜和贵金属)被列为优先方向，主因全球流动性压力下实物资产吸引力增强。

　　
　　研报指出，中报业绩渐次落地，能源、农林牧渔、非银等板块景气边际改善且估值处于历史低位，安全边际更足。养殖业Q3有望迎来景气修复，叠加政策托底预期，成为潜在弹性方向。整体建议稳中求进，聚焦红利+资源+景气修复三条主线。