民士达芳纶纸转型加速 变压器高景气+多新品放量

时间：2026年08月26日 19:17:07 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，民士达2026年上半年营收2.31亿元(同比降2.8%)，归母净利润5779万元(同比降8.3%)，业绩短期承压。境内低端竞争加剧拖累主业，芳纶纸收入下滑5.5%，但复合材料收入大增55.3%，境外变压器相关收入增长13.8%，毛利率达42.9%，同比提升2.8个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，公司正从单一芳纶纸向多元材料平台加速转型。研报认为，收购南通中菱切入高端变压器绝缘板材领域，直接受益于国内特高压与新能源并网带来的变压器高景气；同时耐油复合纸已获比亚迪、吉利等主流车企认可，RO膜基材、芳纶湿法无纺布进入试产，闪蒸无纺布在建筑防水验证效果良好。

　　
　　研报认为，短期业绩受低价竞争压制，但高端替代逻辑强化——航空蜂窝、特高压变压器等场景正加速国产替代杜邦，技术壁垒高、客户认证周期长，先发优势显著。产品矩阵拓宽将逐步改善收入结构与盈利稳定性，平台型成长路径愈发清晰。