珀莱雅Q2转正增长 花知晓并表打开彩妆第二曲线

时间：2026年08月26日 19:27:06 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，珀莱雅2026年二季度营收30.69亿元，同比增长2.23%，扭转一季度负增长态势；归母净利润8.01亿元，同比大增96.26%，主要受益于花知晓控制权取得后确认4.45亿元投资收益。扣非净利虽下滑17.51%，但主因销售费用阶段性加大投入，属主动战略选择。

　　
　　近期机构研报指出，公司多品牌梯队初具规模：Off&Relax、原色波塔、惊时等新锐品牌H1收入分别高增70.81%、222.23%、103.53%，线下新零售渠道收入猛增101.55%，显示组织力与渠道拓展能力持续强化。花知晓H1自营业绩亮眼(收入12.79亿、净利2.07亿)，预计自下半年起正式并表，将显著增厚彩妆板块体量与利润弹性。

　　
　　研报认为，短期珀莱雅、彩棠仍处渠道优化期，但毛利率连续提升、线上直营占比扩大至75%以上，说明品牌力与运营效率未受损。花知晓并表不仅是收入增量，更带来年轻客群、内容营销及全链路数字化能力的协同价值，是估值提升的关键催化剂。