富安娜H1业绩稳增9.4% 电商成核心增长引擎

时间：2026年08月26日 19:37:49 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，富安娜2026年半年报实现营收11.79亿元、同比增长8.09%，归母净利润1.16亿元、同比增长9.44%，毛利率微降1.71个百分点至51.89%，但净利率提升0.12个百分点至9.85%，经营质量稳中有升。

　　
　　近期机构研报指出，公司电商业务表现突出，H1线上营收达5.69亿元、同比大增13.46%，占总营收比重高达48.22%，已成第一大渠道；同时直营渠道增长11.36%，会员达247.7万人，私域运营持续深化。研报认为，电商高增长叠加费用率双降(销售/管理费率分别降0.78、0.87个百分点)，反映公司精细化运营能力增强，盈利韧性超预期。

　　
　　研报指出，尽管加盟渠道短期收缩、现金流承压，但属主动优化而非经营恶化；叠加全年盈利预测上调至3.69亿元、对应PE仅15倍，估值具备安全边际。电商放量与龙头份额提升逻辑正加速兑现。