中国生物医药出海升级 全球并购回暖成关键变量

时间：2026年08月26日 19:47:09 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2025年中国生物医药市场规模达2.24万亿元，占全球比重升至18%，稳居第二大医药市场；生物药全球销售占比首次超化学药，大分子时代确立。最新财报显示，头部CXO及ADC、双抗企业海外授权首付款显著提升，合作模式转向共同开发与平台共建。

　　
　　近期机构研报指出，跨国药企为应对2032年前超3700亿美元增长缺口加速‘外部寻宝’，中国正从引进为主转向授权出海为主，成为全球供应链安全与创新填补的关键标的。研报认为，商保扩容、AI提效与审评提质形成三重催化，推动估值重心由管线故事转向可交付、可全球兑现的资产质量。

　　
　　研报指出，结构优化比总量扩张更重要，出海能力已成为区分优质标的的核心标尺。具备全球临床交付能力、BD执行效率高、管线梯队扎实的企业，将更易获得资本溢价与跨国合作溢价。