迎驾贡酒省外Q2增15.9% 洞藏系列突破在即

时间：2026年08月26日 19:52:15 中财网

　　CFi.CN讯：迎驾贡酒26年中报显示，上半年收入34.2亿元、同比+8.1%，归母净利润11.6亿元、同比+2.8%；其中Q2省外收入同比大增15.9%，合同负债虽微降4.5%，但经营性现金流入同比+8.9%，回款质量改善明显。

　　
　　近期机构研报指出，公司中高档酒(洞藏系列)收入占比持续提升，H1达27.5亿元、+8.4%，洞藏6/9动销韧性突出，Q2省外补库理想，预示渠道信心回暖。研报认为，安徽基本盘稳固叠加省外资源加码，金银星与普酒协同发力，有望带动整体动销回升。

　　
　　研报指出，尽管短期销售费用率上升拖累净利率至34.1%，但毛利率反升0.4个百分点至74.1%，结构升级红利仍在兑现。当前估值仅15倍PE，处于三年低位，业绩稳增长与省外弹性构成双驱动逻辑。