扬农化工Q2利润转正 原药放量+优创投产双驱动

时间：2026年08月26日 19:52:15 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，扬农化工2026年半年报营收66.06亿元，同比增长5.97%；归母净利润7.90亿元，同比下降1.99%。但单看2026年二季度，归母净利润3.83亿元，同比增长3.20%，实现同比由负转正。

　　
　　近期机构研报指出，原药业务是关键支撑——上半年原药收入40.84亿元、同比增长11.74%，产量增长12.1%，毛利率微升0.23个百分点，“以量补价”逻辑已落地。同时，辽宁优创一期一阶段产能充分释放，二阶段已出合格产品，二期启动报批，项目进度超预期。

　　
　　研报认为，制剂业务虽承压(收入降5.93%、毛利率下滑4.91个百分点)，但公司资产负债率降至36.04%，现金流仍充沛(经营性净现金流14.39亿元)，优创等重点项目将从2026年下半年起逐步贡献增量。盈利预测虽小幅下调，但2026年PE仅16倍，低于历史中枢，目标价68.94元，维持“强推”评级。