许继电气电网基本盘稳固 新品放量打开成长空间

时间：2026年08月26日 20:20:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，许继电气2026年上半年营收65.25亿元，同比微增1.21%；归母净利润4.16亿元，同比下降34.4%，主要受新能源及直流输电等低毛利业务收缩拖累。但智能电表、充换电设备收入分别增长11.16%、29.75%，毛利率虽偏低，订单增速亮眼。

　　
　　近期机构研报指出，公司电网基本盘持续强化：特高压中标闽赣、湘粤重点工程，一二次融合断路器、计量箱在省网占有率领先，南网老旧站改造项目密集落地。电源侧实现火电低压柜、PCS、构网型储能等多点突破，华润、华电等央企项目陆续交付。

　　
　　研报认为，核心产品竞争力正加速兑现——全国产柔直阀控设备已投运，零磁通互感器挂网应用，省级储能集控系统进入实际运行。叠加‘十五五’电网投资稳增预期，未来三年营收与净利复合增速有望达12%以上，估值从18X降至12X，成长确定性提升。