爱美客业绩短期承压 新品放量与激励落地催化修复

时间：2026年08月26日 20:22:30 中财网

　　CFi.CN讯：爱美客2026年半年报显示，营收12.16亿元，同比下降6.42%；归母净利润5.93亿元，下滑24.84%。毛利率仍高达92.49%，但销售费用率上升8.22个百分点，拖累净利率降至48.81%。溶液类、凝胶类产品收入下滑超两成，主因行业供给扩容加剧竞争；冻干粉类大增973.5%，主要来自并购韩国REGEN后AestheFill产品贡献。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润承压不改长期逻辑。研报认为，公司已迎来产品兑现密集期：A型肉毒获批上市、射频仪获械三证、“嗨体”拓展至面部注射，管线从“单点爆款”转向多维生态。研报指出，8月推出的员工持股计划目标务实，2026年营收考核值25.75亿元(+4.99%)，重在绑定核心人才，提升执行效率。研报认为，随着新品放量摊薄费用、规模效应显现，2026年下半年起盈利有望逐季改善，2027年利润增速有望转正回升。