深圳燃气海气贸易高增对冲管道气压力

时间：2026年08月26日 21:12:21 中财网

　　CFi.CN讯：深圳燃气2026年半年报显示，营收147.88亿元同比下降4.17%，但归母净利润7.78亿元同比增长22.02%，扣非净利同比增22.99%。管道气销量微增0.38%，但毛利下滑29.95%，主因电厂用气减少及成本上升；而天然气批发业务毛利大增130.06%，贡献核心增长。胶膜业务收入降26.61%，但毛利反增63.70%，毛利率修复至7.12%。智慧服务收入增58.02%，基数影响消退。

　　
　　近期机构研报指出，国际LNG现货价上行打开套利空间，公司“长协+现货”资源结构和华安子公司(净利+83.3%)充分释放弹性。研报认为，东莞热电联产项目2028年投运将打开大湾区销气成长空间；储备库二期2028年建成后LNG周转能力将达280万吨，强化中长期资源掌控力。研报认为，当前低估值(2026年PE仅10倍)已反映管道气短期承压，而海气贸易高弹性与胶膜、智慧服务边际改善构成明确向上拐点。