长江存储科创板IPO拟募资330亿元创纪录

时间：2026年08月27日 08:23:06 中财网

　　上交所官网显示，长江存储科创板IPO申请已获受理，拟募资330亿元，超过长鑫科技的295亿元，创下科创板拟募资规模之最。

　　长江存储与长鑫科技均成立于2016年，同为国产存储龙头，采用IDM(垂直整合制造)模式，且均无控股股东和实际控制人。但二者技术路线迥异：长鑫科技主攻DRAM，用于系统运行内存，断电即失；长江存储聚焦NAND Flash，支持断电长期存储，广泛应用于固态硬盘、嵌入式及移动存储等大容量场景。

　　据TrendForce 2026年5月预测，2026年全球DRAM市场产值约6187亿美元，NAND Flash约2706亿美元；2027年二者预计分别达9033亿和3794亿美元，DRAM市场规模持续领先。

　　竞争格局方面，2025年全球DRAM市场由三星电子、SK海力士、美光科技合计占据超90%份额，长鑫科技以7.67%位列第四。NAND Flash领域，Counterpoint Research数据显示，2026年第二季度长江存储以14%出货份额跃居全球第三，仅次于三星(25%)和SK海力士(22%)，但营收排名第五，落后于美光与铠侠，主因其产品集中于消费级，高单价企业级SSD占比偏低。

　　长江存储本次发行股数占发行后总股本的10%至12%，按募资额测算对应估值约2750亿元至3300亿元。其2026年一季度营收470.42亿元，归母净利润333.79亿元，单季利润高于长鑫科技同期的247.62亿元；NAND Flash产品平均单价较2025年全年上涨172.72%，毛利率由36.66%升至78.73%。

　　TrendForce 7月30日报告指出，2027年DRAM因HBM产能挤占及AI服务器需求旺盛维持供给紧张、价格偏强；而NAND Flash面临新产能集中释放与终端需求走弱双重压力，下半年供给趋向宽松，价格或承压修正。

　　南开大学金融学教授田利辉认为，长江存储在AI产业链中的稀缺性与战略价值不及DRAM及HBM，复制长鑫科技上市首日暴涨概率极低，IPO可能结构性遇冷；中央财经大学教授李国平则指出，情绪影响短期估值，长期价值取决于后续业绩及HBM领域突破能力。