宝丰能源油煤价差扩大驱动高增长 分红强化估值修复

时间：2026年08月27日 08:56:43 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，宝丰能源2026年上半年营收302亿元，同比增32%；扣非归母净利润92亿元，同比大增65%；经营性净现金流120亿元，同比增50%。单二季度烯烃与焦炭销量稳中有升，聚烯烃及EVA销量达149万吨，焦炭173万吨。

　　
　　近期机构研报指出，Q2业绩环比高增主因油煤价差显著扩大——聚乙烯、聚丙烯价格分别环比涨1334元/吨、2154元/吨，模拟烯烃价差提升约1490元/吨，贡献利润增量约22亿元；焦炭业务亦现企稳迹象。研报认为，尽管Q3单吨烯烃净利或小幅回落，但全年高增长确定性仍强，主因地缘冲突持续推升油价中枢，放大煤制烯烃成本优势。

　　
　　研报指出，公司资产负债率降至41.8%，中期分红达30.5亿元、同比增50%，股利支付率30%，叠加capex进入尾声和高折旧带来的充沛经营现金流，分红能力优于同业。当前PE仅8.99倍，处于历史低位，估值修复空间明确。