珀莱雅主品牌止跌回暖 出海+多品牌双轮驱动

时间：2026年08月27日 10:07:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，珀莱雅2026年上半年营收53.7亿元，微增0.2%；归母净利润11.7亿元，大增46.3%，主要受益于花知晓并表带来的4.5亿元投资收益。扣非净利润6.6亿元，同比下降13.8%，反映主业仍处调整期。毛利率提升0.9个百分点至74.3%，显示产品结构持续高端化。

　　
　　近期机构研报指出，主品牌收入降幅收窄至-7.2%，红宝石微珠精华、超膜蓝管防晒等新品成功承接流量，618期间天猫美妆第一、抖音第二，品牌势能明显修复。研报认为，新任首席增长官到位后组织效率提升，叠加下半年红宝石面霜、源力系列迭代，低基数下主品牌有望加速回暖。

　　
　　研报指出，多品牌矩阵贡献亮眼：Off&Relax收入增70.8%，原色波塔暴增222.2%，惊时翻倍增长；同时官宣入驻美国Ulta Beauty，11月将在400家门店上架核心系列，出海迈出实质性一步。这两大引擎正从战略转向业绩兑现，支撑估值上修逻辑。