航发动力Q2强势反弹 订单能见度高驱动业绩拐点

时间：2026年08月27日 10:16:52 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，航发动力2026年H1营收207.55亿元，同比大增47.21%，创上市以来半年度新高；归母净利润1.46亿元，同比增长59.32%，扣非净利2.02亿元，暴增424.92%。其中Q2单季营收136.77亿元，环比增长93.26%，扣非净利1.67亿元，同比飙升777.66%，边际改善趋势明确。

　　
　　近期机构研报指出，业绩高增主因生产节奏加快、交付提速，叠加2025年低基数效应。研报认为，公司已签订未履行订单达265.39亿元，其中218.96亿元预计于2026年下半年确认收入，为H2高增长提供强支撑。研报指出，黎明、黎阳、南方三大子公司收入全面提速，尤其南方公司净利同比激增633.68%，反映产能释放与结构优化成效显著。

　　
　　基本面来看，航空发动机主业占比93.36%，虽毛利率微降1.59个百分点，但收入规模跃升带动期间费用率下降2.39个百分点。民机、燃机、外贸多线突破，长江系列配套完成，AEP系列通航动力获批量意向订单，成长路径进一步拓宽。