珀莱雅H1净利大增46% 花知晓并表+高股息支撑估值修复

时间：2026年08月27日 10:21:53 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，珀莱雅2026年上半年营收53.8亿元，同比微增0.2%；归母净利润11.7亿元，同比大增46.3%，但扣非净利润6.6亿元，同比下降13.8%。Q2单季净利润8亿元，同比激增96.3%，主要源于6月完成花知晓并购，确认4.5亿元一次性投资收益。毛利率提升至74.32%，供应链降本成效显现。

　　
　　近期机构研报指出，利润高增长虽含非经常性因素，但经营底色扎实：OR、原色波塔、惊时等新品牌收入合计同比大增67.3%，其中原色波塔翻倍增长222%，显示多品牌战略加速兑现。618期间洗护品类收入同比增56.8%，美容类增8.4%，结构优化趋势明确。

　　
　　研报认为，花知晓并表不仅增厚当期利润，更补强少女彩妆赛道，协同出海经验有望加速推进美国Ulta渠道落地。当前PE仅12倍，中期分红率40%，全年股息率有望超3.5%，估值与分红双支撑下，存在明显修复空间。