恒生电子转型阵痛期利润稳 AI订阅双轮驱动

时间：2026年08月27日 11:50:16 中财网

　　CFi.CN讯：恒生电子2026年半年报显示，营收21.44亿元，同比下降11.65%；归母净利2.61亿元，微增0.06%，扣非净利2.08亿元，增长8.37%。毛利率维持69.4%高位，销售及研发费用合计下降3.3%，业务结构持续优化。

　　
　　近期机构研报指出，公司正主动收缩低毛利、高定制化冗余业务，聚焦高质量收入，财富与企金等传统板块虽承压，但UF3.0、O45、PB2.0等新一代产品落地加速，累计签约客户超百家。数据服务与创新业务收入分别增长9.82%、-1.78%，其中订阅收入整体同比增长14.57%。

　　
　　研报认为，订阅制转型正从数据、云毅、运营三大板块突破，聚源2.0、恒云AI底座、启金智能终端V1.0已形成产品矩阵，下半年AI金融产品将批量商用。短期收入承压不改中长期盈利质量提升趋势，AI+订阅双引擎有望打开估值新空间。