航天发展定增加码大飞机+无人机 新产能释放将扭转业绩下滑

时间：2026年08月27日 12:59:37 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，航天发展2026年中报营收141.9亿元，同比下降26.9%；归母净利润4.9亿元，同比下降28.9%。航空产品收入占比达98.7%，同比降27.3%，是拖累主因；子公司陕飞亏损扩大，反映产品结构转型阵痛期。但毛利率逆势提升0.86个百分点至8.1%，显示高端制造议价能力未削弱。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩承压属阶段性调整，核心逻辑在于新老机型切换与研制投入前置。研报认为，公司拟定增募资投向军民用飞机研制、国际转包、空天复材及金属结构件等方向，直击国产大飞机放量、C919/C929配套升级、无人机产业化三大高景气赛道。研报指出，C909/C919部件订单持续储备，无人运输与有人无人协同已明确为战略拓展方向，技术溢出正加速向增材制造、复材结构件转化。

　　
　　研报强调，定增若落地将显著提升产能弹性与产业链话语权，叠加2026年全年经营计划402亿元目标下，下半年收入节奏有望加快。当前估值对应2026年PE仅47.6倍，低于军工主机厂平均水平，修复空间明确。