华电国际火电盈利韧性凸显 股息价值支撑估值修复

时间：2026年08月28日 11:31:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华电国际2026年上半年营收同比下降9.5%至542.6亿元，归母净利润下滑20.5%至31.1亿元，主因投资收益锐减49%拖累。但剔除投资收益后，主营业务税前利润逆势增长16.5%至40.3亿元。

　　
　　近期机构研报指出，火电主业表现扎实：上网电量虽降10.8%，但平均电价微升0.2%至517.8元/兆瓦时，叠加煤价回落2.0%，度电税前利润大增30.5%至0.041元/千瓦时。容量电价机制有效对冲电量波动，碳交易净收益达4.6亿元，显著增厚主营利润。

　　
　　研报认为，绿电板块短期承压属阶段性现象，而火电盈利的稳定性与持续高分红能力更值得关注。当前A股对应2026年PE仅12.7倍，目标价隐含35%上行空间，核心驱动来自盈利韧性强化+股息率吸引力提升。