清洁电器高增长突围 海外+效率双驱动

时间：2026年08月30日 09:36:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周家电行业涨0.65%，跑赢沪深300，但整体仍偏弱。中报密集落地，白电龙头格力、海尔收入利润同比下滑，厨电老板电器、华帝降幅扩大，而清洁电器板块逆势高增：石头科技收入增27.6%、扣非净利大增60.7%，科沃斯收入增19.2%。

　　
　　近期机构研报指出，行业总量承压，1-7月家电零售额累计下滑6.6%，但高能效产品增速超30%，结构分化加剧。研报认为，清洁电器成为当前少有的α来源，核心驱动力来自北美欧洲市占率提升及费用效率优化，即便剔除关税退税影响，石头科技扣非利润仍强劲增长，经营质量扎实。

　　
　　研报指出，白电龙头虽短期承压，但现金流稳、海外布局深，具备防御价值；而清洁电器凭借技术迭代快、自主品牌出海能力强，正打开第二增长曲线。配置上建议聚焦具备全球供应链和本地化能力的优质标的。